今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有基(jī)金经理关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基(jī)金(jīn萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市)蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全(quán)部换，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三(sān)季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案(àn)对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化(huà)率(lǜ)却取(qǔ)得了突(tū)飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的(de)大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配(pèi)置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴(xīng)全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的(de)态(tài)度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的(de)行业研究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而行。

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