美国银行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行(xíng)已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息(xī)。本周(zhōu)三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑包(bāo)括出售(shòu)在内的战略选择(zé)，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行发布(bù)声明确认了(le)周(zhōu)三的媒体消息，称在(zà千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么i)和多位潜在的投(tóu)资(zī)者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商出售资产(chǎn)等(děng)战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报道(dào)“绝(jué)对失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让地区银行危机火上浇油的第一(yī)地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数(shù)下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银(yín)行股重挫，KBW银(yín)行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是导致破产(chǎn)的主要(yào)原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)、签名银行和第(dì)一共和(hé)银行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名(míng)银(yín)行则(zé)有大量的数字资产风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家(jiā)们明确将(jiāng)最近银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时他们(men)担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表(biǎo)示(shì)，美联(lián)储(chǔ)存在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人(rén)士(shì)周(zhōu)四报道，美国(guó)联(lián)邦和(hé)州政府官员正(zhèng)在评估近几天银(yín)行股大(dà)幅波(bō)动背(bèi)后存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面(miàn)临的(de)做空压(yā)力”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空(kōng)者仅在(zài)周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股(gǔ)市波动已引(yǐn)起官(guān)员及(jí)监(jiān)管机(jī)构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系(xì)动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他(tā)们在(zài)银(yín)行或其(qí)他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年(nián)人(rén)表示(shì)他(tā)们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国(guó)成年(nián)人(rén)表示，他们(men)非(fēi)常(cháng)或(huò)中度担心自己资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普(pǔ)并未(wèi)在银(yín)行(xíng)业较为平静的(de)时期测(cè)量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机(jī)得到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存(cún)款安全的高度担(dān)忧可能并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂(chǎng)遭到一架无人机袭击(jī)，并(bìng)引发了(le)火(huǒ)灾。据(jù)介(jiè)绍，一架(jià)无人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭(zāo)无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机(jī)制利率从本月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调(diào)关(guān)键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走(zǒu)低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年(nián)12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到(dào)宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响(xiǎng)的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现破产银行，造成美(měi)国(guó)股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代(dài)表(biǎo)受(shòu)到一(yī)定冲击(jī)。”齐(qí)盛期(qī)货能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分析师高健告(gào)诉期货日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务(wù)上限问题(tí)仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此发(fā)布的一份评(píng)估(gū)文(wén)件警告称，如果不(bù)提(tí)高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三(sān)种预(yù)期情形下，美国经(jīng)济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再(zài)次进入(rù)集中避(bì)险状态，对股市和商品等风险资(zī)产带(dài)来短期(qī)情绪(xù)冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行(xíng)问(wèn)题(tí)再次(cì)出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于(yú)当前(qián)的宏(hóng)观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪是否有可(kě)能(néng)演(yǎn)化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如果这种情况(kuàng)出(chū)现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏观情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业(yè)、服(fú)务业以及(jí)综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高不下的(de)情况(kuàng)下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临的风险正在(zài)上(shàng)升(shēng)。而在(zài)此次(cì)美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从(cóng)通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险三方面(miàn)探(tàn)索货币政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之(zhī)前高利率带(dài)来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目(mù)前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于(yú)美联储是否会(huì)在接下来的议(yì)息会议中暂停加息(xī)，以及(jí)降息开启(qǐ)的(de)时(shí)间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的(de)情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点(diǎn)是在银行业危(wēi)机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不(bù)同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是(shì)此(cǐ)次(cì)宏观避险还有一部分债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基(jī)本面状态要好于(yú)3月。综合来(lái)看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮(lún)原(yuán)油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回落，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是连(lián)续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会(huì)重现以上两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不(bù)具备持续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而(ér)美(měi)国(guó)即将进入夏季用(yòng)油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减(jiǎn)产(chǎn)”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的(de)中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定(dìng)油(yóu)价进(jìn)行着各种努力，虽然实(shí)际(jì)落(luò)地情况仍(réng)需观察，但(dàn)整(zhěng)体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价(jià)格(gé)的突破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察(chá)前(qián)低(dī)的支撑力度(dù)。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破(pò)位向下，主要看(kàn)避险情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来(lái)，美(měi)联储年(nián)内加息基(jī)本全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品压(yā)制的预(yù)期，情(qíng)绪上将有一定缓(huǎn)和。但(dàn)美(měi)联(lián)储连续(xù)大幅加息后对市场的影响仍需(xū)一(yī)段(duàn)时间(jiān)观察，情绪(xù)的底(dǐ)部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但(dàn)用(yòng)油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉(lā)石油(yóu)有(yǒu)关的(de)交易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分流至(zhì)欧洲和(hé)美国的问题(tí)依然存在，沥青原料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年同期(qī)数据(jù)，供(gōng)应提前(qián)发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停(tíng)产状(zhuàng千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么)态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装置开工率持续回(huí)升(shēng)，尽管近(jìn)期随着利润的(de)压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当(dāng)前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥(lì)青利润压(yā)缩限制(zhì)生产积(jī)极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季(jì)，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道(dào)路(lù)需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项(xiàng)目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续(xù)回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波(bō)动的主要(yào)逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或(huò)将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备(bèi)施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短(duǎn)期(qī)沥(lì)青(qīng)期价弱势振荡，建议逢(féng)低(dī)做多裂解价差，中(zhōng)长期(qī)需关(guān)注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘(pán)大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下跌是(shì)PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升以及聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造成的(de)。而(ér)假期期(qī)间(jiān)宏观事(shì)件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究(jiū)院能化(huà)组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善(shàn)，需(xū)求负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的(de)格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化(huà)等(děng)有检修计划，但由于高加工(gōng)差下(xià)装置(zhì)开工较为(wèi)积极，实际(jì)检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和(hé)英力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供应(yīng)有小幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计5月供需(xū)依然偏(piān)松。”福(fú)能期(qī)货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调(diào)油驱动稍显不足(zú)，美国汽(qì)油库存(cún)进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累(lèi)积，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元/吨(dūn)的偏(piān)高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由于亚(yà)洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调(diào)油(yóu)需(xū)求不及预(yù)期(qī)，当前(qián)美湾芳(fāng)烃库存较高，需(xū)求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累(lèi)下价格走势偏弱(ruò)。后续(xù)需(xū)关注原油(yóu)价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否(fǒu)实(shí)质发生。若(ruò)原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能(néng)会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了周度回升(shēng)的态(tài)势。最(zuì)大的利空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋(qū)势延续。从(cóng)价格走(zǒu)势看，也(yě)很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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