投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美(měi)元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达(dá)今(jīn)年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其(qí)后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达(dá)在(zài)某些(xiē)方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公(安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方gōng)募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募(mù)基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的(de)是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投资(zī)机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们(men)的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业(yè)成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行业一(yī)季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及(jí)背后(hòu)的(de)产能扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就(jiù)是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归(guī)的(de)规(guī)律永不(bù)变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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