券商今年一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以(yǐ)及(jí)去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)一(yī)季(jì)报悉(xī)数(shù)披露，券(quàn)商整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著(zhù)的(de)有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计算，中信证券一季(jì)度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀(xiù)表(biǎo)现给予(yǔ)了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市(shì)主体中，50家归(guī)母(mǔ)净利同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的(de)有3家，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈(yíng)的(de)券商多(duō)达9家(jiā)，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增(zēng)速为(wèi)负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商及增(zēng)速(sù)为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一(yī)定程度(dù)上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增(zēng)速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年(nián)一季(jì)度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同(tóng)期营(yíng)收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年一季度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增速超过(guò)2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华(huá)酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前十(shí)券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(sh酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人āng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证(zhèng)券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而(ér)被(bèi)挤出前十(shí)，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下(xià)投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看(kàn)好公司在政(zhèng)策(cè)放(fàng)松(sōng)预期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券在关(guān)于国金(jīn)证券的研报中称，自营投(tóu)资(zī)成(chéng)为影响国金证(zhèng)券业绩核(hé)心因素(sù)，一季度自营(yíng)业务(wù)收入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管的(de)措(cuò)施落地(dì)，或将打开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券商(shāng)业绩大幅修复的(de)一(yī)年(nián)，尤其是受(shòu)到自营业务冲击(jī)大的公司(sī)预(yù)期将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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