财(cái)联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年(nián)10月低(dī)点以来股价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持(chí)续攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越(yuè)男等(děng)人在4月23日(rì)研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘越男等(děng)人拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上行预期提(tí)振长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者(zhě)黄(huáng)金投资(zī)保值需求及加盟(méng)商补货需(xū)求有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著(zhù)回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区(qū)表现(xiàn)尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续(xù)性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中分(fēn)析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政治的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性(xìng)等因素(sù)均有望对金价形成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节(jié)奏来看，预(yù)计今(jīn)年三四季度(dù)婚(hūn)庆(qìng)旺季将持(chí)续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的(de)产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策(cè)略下，持续提升(shēng)市(shì)场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于历史中枢(shū)水平(píng)，仍具(jù)有较大(dà)的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研(yán)究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预(yù)期国内(nèi)金银珠宝市(shì)场规模未(wèi)来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝的市场规模(mó)增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹(bào)研(yán)究院预(yù)测，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供应(yīng)，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其(qí)中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较(jiào)高的(de)毛(máo)利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设(shè)以提高市(shì)场份额，可(kě)以获得更加优化(huà)的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业市占率(lǜ)前(qián)十(shí)的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的(de)市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据(jù)财联社(shè)不(bù)完(wán)全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百(bǎi)股份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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