近日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作为(wèi)时下热门主线的中特估行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪(xù)面和资金(jīn)面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块(kuài)方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至(zhì)5月(yuè)12日收(shōu)盘，不(bù)计(jì)算年内(nèi)上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平(píng)均涨(zhǎng)幅大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家用(yòng)电(diàn)器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个(gè)股(gǔ)均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅(fú)居前(qián)的(de)方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池(chí)板块个(gè)股(gǔ)平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分(fēn)板块统计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动分(fēn)化，关(guān)注(zhù)景气(qì)低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行(xíng)情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回(huí)调近(jìn)20％。从资金面来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月1大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁1日(rì)至12日）也(yě)一(yī)别此(cǐ)前(qián)连续6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具体个股(gǔ)方面，仍(réng)有不少个股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指出，现有的(de)“中特估”概(gài)念引(yǐn)发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革(gé)的(de)深(shēn)度价值挖(wā)掘方(fāng)面(miàn)仍(réng)有较大(dà)增长空间。结合政(zhèng)策(cè)方(fāng)向来(lái)看，未来的投(tóu)资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性(xìng)重组和专业(yè)化整合，以及存在优质资产注入(rù)上(shàng)市(shì)平台或重组(zǔ)预期(qī)的板块(kuài)和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此前基本(běn)面较(jiào)弱(ruò)，但因(yīn)行业(yè)景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等原因，近期(qī)有所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大(dà)通信运营商等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通(tōng)信。

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