踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的(de)净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的(de)三(sān)六零进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸(zhà)开了(le)锅，多数(shù)投资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意到(dào)，随着(zhe)今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资(凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗zī)者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2750凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三(sān)六零的(de)2022年(nián)财(cái)报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发(fā)布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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