总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关(guān)注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译p>

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的(de)二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一(yī)直高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了(le)期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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