北交所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增(zēng)基(jī)金(jīn)如果符合基金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以密集公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优(y丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗ōu)质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和(hé)持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使(shǐ)得(dé)越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前(qián)十大(dà)股(丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时(shí)，也(yě)可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也(yě)会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个(gè)股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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