金融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期(qī)之(zhī)前的最后(hòu)一(yī)个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主力期(qī)货(huò)合约收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别p>

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力(lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年(回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别nián)春大约(yuē)六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期(qī)的原(yuán)因与白(bái)糖期货的种植周期(qī)有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是(shì)大概(gài)率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云南地区(qū)外，广西(xī)等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物(wù)种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国(guó)内糖(táng)料作物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十位(wèi)食糖(táng)产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出(chū)口国(guó)分(fēn)别是(shì)巴(bā)西、泰国(guó)、澳(ào)大利(lì)亚和(hé)印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖(táng)国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实(shí)施的出(chū)口限制，世(shì)界各地(dì)的(de)糖价(jià)可能(néng)会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前(qián)，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案(àn)。

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