金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可(kě)能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在(zài)上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风500万越南盾是多少人民币，1人民币=(fēng)险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴500万越南盾是多少人民币，1人民币=菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会(huì)计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利(lì)润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重(zhòng)仓(cāng)的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的(de)背(bèi)景下(xià)，日本(běn)经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的(de)风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持(chí)续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的(de)修(xiū)复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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