总市(shì)值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和(hé)吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市(shì)场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和(hé)技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是期权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的(de)风险(xiǎn)管理工冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释(gōng)具进行(xíng)方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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