金融(róng)界4月28日消息 为规范开展(zhǎn)内地与香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)相关业务(wù)，保护境内外投资者(zhě)合法权(quán)益，维护利率互换市场(chǎng)秩(zhì)序，中国(guó)人民银行制定了《内地与香港利率互换(huàn)市场互联(lián)互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》，现予(yǔ)以公布，自2023年4月(yuè)28日起施(shī)行(xíng)。

　　中国(guó)人(rén)民银(yín)行有(yǒu)关部门负责人表示，未(wèi)来中国人(rén)民银行将根(gēn)据市(shì)场(chǎng)发展情况，适时(shí)增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额(é)度，优化(huà)交易清算安排，为境(jìng)外投(tóu)资者提供(gōng)更加便利高(gāo)效的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)。另外，两(liǎng)地(dì)监(jiān)管当局将结合各方(fāng)面(miàn)情况，在风(fēng)险可控、对等互利(lì)的原则(zé)下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下为中国(guó)人民银行有(yǒu)关部门负责人就《内(nèi)地与香港(gǎng)利率互换市场互(hù)联互通合作管理暂行办(bàn)法》答记者问

　　一、符合中国(guó)人民(mín)银行要求的(de)境外投资者(zhě)包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外(wài)央行、国际金融组(zǔ)织(zhī)、主权(quán)财(cái)富基金运用(yòng)人民币投资银行(xíng)间市场有关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银行关于进一步做好境外机构投资(zī)者投资银行间债券市(shì)场有(yǒu)关事(shì)宜的公(gōng)告(gào)》（中国(guó)人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香(xiāng)港(gǎng)债券市场互联互通合(hé)作管理暂行办法》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要求、完成银行间(jiān)债券市场准入备案的境外投(tóu)资者(zhě)等(děng)，可(kě)根据《内地与香港利(lì)率互换市场互(hù)联互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》（以下简钟南山为什么被说成钟百亿称《办法》）相关规定参(cān)与“北向互(hù)换通(tōng)”。

　　二(èr)、“北向互换通”境内外投资者可以签署的(de)协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开(kāi)展(zhǎn)“北向互换通”交易前可以与交易对(duì)手方签署经中国(guó)人民银行(xíng)认(rèn)可(kě)的衍生品主协(xié)议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品(pǐn)协议(yì)。境内投资(zī)者应当将(jiāng)是否签(qiān)署协(xié)议、签署协议类型等事项向(xiàng)中国外汇交(jiāo)易中心备案。目前(qián)，中(zhōng)国银行间(jiān)市场交易商协会正在研(yán)究制定“互换通”衍生品协议，待其正式(shì)发布后也可供境内外投资者选择签署。

　　三、“北向互(hù)换通”境(jìng)外投(tóu)资者的投资范围是(shì)什么？

　　答：“北向互(hù)换(huàn)通”境外投资者现阶段可在(zài)银(yín)行间市(shì)场开(kāi)展(zhǎn)符(fú)合集中清(qīng)算要求(qiú)的人民币利率互换交(jiāo)易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外电子交易平(píng)台(tái)、境内电子交(jiāo)易平台包括哪些？境外投资者的(de)对手方、交(jiāo)易模式有哪(nǎ)些要求？

　　答(dá)：目(mù)前(qián)“北向互换通”下受认可的境外电子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求加入(rù)其他受认(rèn)可的电子交易平台，受认可的境内电(diàn)子(zi)交易平台为中国外汇交易中心。

　　为便利境外投资者(zhě)开展人(rén)民(mín)币利率互换交易，“北(běi)向互换通”参照“债券(quàn)通”相关安排(pái)，由境内钟南山为什么被说成钟百亿投资者(zhě)（即“互换通”报价商）与境外投资(zī)者进(jìn)行交易，“互换通”报价商名单可在中(zhōng)国外(wài)汇交易(yì)中(zhōng)心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在境内电(diàn)子交易平台达成(chéng)，交(jiāo)易(yì)一经(jīng)达成即视(shì)为交(jiāo)易已确认。境(jìng)外投资者可通过中(zhōng)国人民银行(xíng)认可(kě)的(de)境外(wài)电(diàn)子(zi)交易平台与境(jìng)内电子交易平台的连(lián)接，向境内电子交易平台(tái)发送交易指令，与“互(hù)换通”报价(jià)商达(dá)成交易(yì)。

　　五(wǔ)、中国人民银行(xíng)认可的境内清(qīng)算机构和香港证监(jiān)会认可的境外清算机(jī)构包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中国人民(mín)银(yín)行认(rèn)可的境内清算机构为银行间市场清算所股份有限公司（以下简称上(shàng)海清算(suàn)所），香(xiāng)港证监会认可的境外清算(suàn)机构为香港交易所旗下香港场外结算(suàn)有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司）。

　　六(liù)、境外投资者开展集(jí)中清算的主要流程是？

　　答：境外投资(zī)者需要申请获得场外结算公司清算(suàn)会员(yuán)资格或作为清算客户(hù)委托场外(wài)结算公司综(zōng)合清算会员代(dài)理清算，并与(yǔ)场外(wài)结(jié)算(suàn)公司综合清算会员签订客(kè)户清算协议。交易达(dá)成后，境内外清算机(jī)构(gòu)对交易进(jìn)行风控检查(chá)，对于符(fú)合集(jí)中(zhōng)清算要求的交易及(jí)时纳(nà)入集中清算。境外机构通过场外结算公司或(huò)其综合清(qīng)算会(huì)员(yuán)完(wán)成保(bǎo)证金及资金结算。

　　七、“互换通(tōng)”下，境内外清(qīng)算机构如何(hé)进行衍(yǎn)生品交易的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作为中(zhōng)央对手方针对已成交的交易充当买方的卖方和卖方的买方的一种法律(lǜ)安排，并据(jù)此(cǐ)与买方和卖方(fāng)建立两个新合(hé)约，以清偿买卖双方(fāng)之间的初始(shǐ)债务。“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”业务中，境外与境内(nèi)参与(yǔ)者达成的交(jiāo)易在经过上海清算所与场外(wài)结算公司的集中清算审核后(hòu)，上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司于当日(rì)将交易进(jìn)行合(hé)约替代，进入(rù)集中清算，生成为三个独(dú)立的新合(hé)约，分别(bié)为境外参(cān)与者与场(chǎng)外结算公司、场外结算(suàn)公司(sī)与上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)、上(shàng)海清算(suàn)所与(yǔ)境内参与者之(zhī)间的合约(yuē)。境外与境内(nèi)参与(yǔ)者之间将不再存在合同(tóng)关系(xì)。对于未纳入集中清算(suàn)的交(jiāo)易，依(yī)照成(chéng)交双方约定的(de)处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互换通(tōng)”业务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答(dá)：在“互换通”业务场景下，上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算(suàn)公司之间的跨境资金结算(suàn)主要通过(guò)人民币跨境支付系统办理。同(tóng)时，场(chǎng)外结算公司可在境(jìng)内(nèi)银行开立人民币基(jī)本存款账(zhàng)户和人民币“互换通”结算专用存(cún)款(kuǎn)账户（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下应急(jí)结(jié)算(suàn)安排。NRA账户(hù)收(shōu)支范围包括(kuò)：“互(hù)换通”交易结算(suàn)资(zī)金、因(yīn)“互(hù)换通”交(jiāo)易结算需要在应急情况(kuàng)下所融入资金的本(běn)息和费用(yòng)以及(jí)符合(hé)中国(guó)人民银行(xíng)规定的其(qí)他收入支出(chū)等。

　　此外(wài)，作为“互换通(tōng)”业务(wù)风控方案的(de)一部分，上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司将针对双方(fāng)清算所之间(jiān)的风险敞口建立“互换通”资源池(chí)安排(pái)。双方向(xiàng)“互换通”资(zī)源池缴纳担保(bǎo)品，该资源池独立于每一中央对手(shǒu)方从(cóng)各自清算(suàn)参与者收取和追缴的保证金、清算基(jī)金(jīn)之外(wài)，不用于任何会员机构的(de)违(wéi)约损失分(fēn)摊。上海清算所向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放在(zài)以场外结算(suàn)公司(sī)名义于(yú)境外(wài)开立(lì)的“互换通”专用账户，场外(wài)结算(suàn)公司向(xiàng)资源池(chí)缴纳(nà)的资金存放在以上海清算所名义于境内(nèi)开(kāi)立的(de)“互换通”专用人民币/外币账(zhàng)户，相关账户内资金可豁免(miǎn)跨境债权债务登记及额度管理(lǐ)要求。场外结算(suàn)公(gōng)司(sī)与(yǔ)上海清算所每日基于双方清算所之(zhī)间的风险敞(ch钟南山为什么被说成钟百亿ǎng)口(kǒu)计(jì)算“互换通”资源池要(yào)求，并通过境(jìng)内外存管银行办理(lǐ)人(rén)民币或外币资金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责任的机构应当(dāng)及时(shí)履行报送义务。上海清(qīng)算所和境内资源池(chí)存管银行应当向人民币跨境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币(bì)收支信息；被撤销的交易如(rú)涉及双边结算补(bǔ)偿(cháng)金的，相(xiāng)关(guān)境内结(jié)算银行(xíng)应当进行(xíng)跨境人民币收支(zhī)信息报送。上海清算所、境内投资(zī)者等相关主体应当(dāng)按照(zhào)规定履行国际收(shōu)支(zhī)统(tǒng)计申报义务，原则上“互换(huàn)通”交(jiāo)易和资源池业务由上海清算(suàn)所集中进(jìn)行国际收支统(tǒng)计(jì)申报，补偿金等(děng)不经由上海清(qīng)算所清算(suàn)的交(jiāo)易(yì)或资金收付，由境内投资(zī)者(zhě)等(děng)相关主(zhǔ)体进行(xíng)国际收(shōu)支统计(jì)申报。

　　九、如何理解“北向(xiàng)互换通(tōng)”实行额度管理？

　　答(dá)：为(wèi)确保市场平稳运(yùn)行(xíng)，“北向互换(huàn)通”充分(fēn)考虑(lǜ)境外投资者投(tóu)资银(yín)行间债券市场(chǎng)的情(qíng)况，初(chū)期全(quán)市场每(měi)日交(jiāo)易净限额为200亿元人(rén)民(mín)币（即全部(bù)境外投(tóu)资(zī)者(zhě)通过“北向互换通”开(kāi)展利(lì)率互换交易在轧(yà)差后的名义(yì)本(běn)金净额每日不超(chāo)过200亿元人民币），清算(suàn)限额(é)为(wèi)40亿元人民(mín)币(bì)（即上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结(jié)算公司之间净头寸(cùn)对(duì)应的(de)“互换通”资(zī)源池风险敞口上限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情况适时(shí)调整额(é)度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵守的(de)人民(mín)币购售业务相关(guān)规定具体(tǐ)包(bāo)括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币购售业(yè)务(wù)的(de)相关文件主要包括：《中(zhōng)国人民(mín)银行关于明确跨境人民币业(yè)务相关问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于调整人(rén)民币购售业务管理(lǐ)的通知》（银(yín)发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关于拓宽人(rén)民币(bì)购(gòu)售业务(wù)范围(wéi)的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人(rén)民银行 国家(jiā)外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行办公(gōng)厅关于加强境(jìng)外(wài)金融机(jī)构进入银行间外汇市场开展(zhǎn)人民币购售业(yè)务宏观审(shěn)慎管理有关(guān)事项的通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于完善人民币购售业务(wù)管理(lǐ)有(yǒu)关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民(mín)币购售业务境外参加行和境外清算行进入银(yín)行间外汇市场有关事项的公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境(jìng)内银行间外汇市(shì)场平盘头寸时，沿用现有境外清算行和境(jìng)外(wài)参加行的业(yè)务模式、产(chǎn)品(pǐn)种类和(hé)信息报送等相(xiāng)关安排(pái)。根据《办法》和人民币购售业务管理规定(dìng)，香港结算(suàn)行在(zài)境内(nèi)银行(xíng)间外(wài)汇市场平盘头寸时，应当(dāng)确保与其相关的境外投资者在本机构的资金兑换是(shì)基于“北向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理(lǐ)解“使(shǐ)用外汇参与交易的，其交易到期或(huò)不(bù)再继续参与的，原则上应(yīng)当通(tōng)过(guò)香港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便(biàn)持(chí)有外汇(huì)的(de)境(jìng)外投资者通过“北向互换通”投资内(nèi)地(dì)银行(xíng)间(jiān)金融(róng)衍生(shēng)品市(shì)场，使用外(wài)汇的境外(wài)投资者可在香港结算行办理外汇(huì)资金兑(duì)换，香港结算行由此所产生的头寸可(kě)到境内银(yín)行间外汇市场平盘。初期，境(jìng)外投资(zī)者可选择一(yī)家香港结(jié)算(suàn)行办理业(yè)务。香港(gǎng)结算行为境外投(tóu)资者(zhě)办(bàn)理外汇资金(jīn)兑换时，应当做(zuò)好真实性(xìng)审核相关工作，确保所兑换的资金(jīn)用于“北向(xiàng)互换通”交易(yì)。其交易(yì)到期(qī)所得的人民币资金，可(kě)继(jì)续投资(zī)，如(rú)用于(yú)非“北向互换通”投资用途(tú)，应当通(tōng)过香港结算行兑换(huàn)为外汇(huì)。

　　十二、“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投资者和相关金(jīn)融市场基础设施应(yīng)当(dāng)向中(zhōng)国人民银行认(rèn)可(kě)的交易报告库报告“北向互换通”交易相关数据。中(zhōng)国外汇交易中心是中国人民(mín)银行认可的“北向互(hù)换通(tōng)”数据的交易报告(gào)库，在中国外汇交易(yì)中心达成的“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易，境内外投资者无(wú)需另(lìng)行报告(gào)。此外，中国人民银(yín)行和相关监管部门可以根据需要向基础设施(shī)调取与境外投资者投资(zī)活动相(xiāng)关的数据。

　　十(shí)三、《办法》发布后，还会发布相(xiāng)关(guān)配(pèi)套业务细则吗(ma)？

　　答：配合(hé)《办法》发布，境内电子交易(yì)平台(tái)、境(jìng)内外清(qīng)算机构将制订配套的业务规则等(děng)文件并对(duì)外发布。

　　十(shí)四、“互换通”未(wèi)来有什么发(fā)展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国(guó)人民银(yín)行将根(gēn)据市场(chǎng)发展情况，适(shì)时增加投资品(pǐn)种，调整(zhěng)交易(yì)和清算额度(dù)，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资者提(tí)供(gōng)更加便利(lì)高效的风险管理工具。另(lìng)外，两地(dì)监管当局将(jiāng)结合(hé)各方面(miàn)情况，在风险可控(kòng)、对等互利的(de)原则下(xià)，适时(shí)研究(jiū)扩(kuò)展至“南(nán)向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 钟南山为什么被说成钟百亿