为(wèi)了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了(le)一则(zé)行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所掌控的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资(zī)金在二(èr)级(jí)市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易(yì)决策(cè)，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金(jīn)优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖出(chū)获利(lì)的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情(qíng)况告知黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何(hé)德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部(bù)分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在(zài)不(bù)当行为，乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完(wán)成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参(cān)与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账(zhàng)户交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上为后(hòu)续的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定及处罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为违反了(le)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关(乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字guān)于何德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实(shí)和法律依(yī)据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公(gōng)司上述(shù)持(chí)股情况，导致(zhì)新美(měi)星在(zài)相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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