今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器)太(tài)大变化(huà)，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季度库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来(lái)芯(xīn)片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季(jì)度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基(jī)民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在(zài)一季度(dù)规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(ch热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器í)了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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