华(huá)尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zh张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语ù)名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均低(dī)于各自的资(zī)产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大(dà)型(xíng)股公(gōng)司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是(shì)最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期(qī)将我们的维权原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们(men)投资部门持有的(de)少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有(yǒu)他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和其他(tā)行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单(dān)位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的(de)莫过(guò)于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究(jiū)竟什(shén)么来头(tóu)？公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语主要(yào)业务包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易(yì)、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入(rù)了以色(sè)列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和(hé)证券(quàn)监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对(duì)推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特(tè)，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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