分(fēn)析人士称，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后，预(yù)计全(quán)市(shì)场货(huò)币市场基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的产品体(tǐ)系(xì)结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要(yào)货币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配(pèi)置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎(shú)管理(lǐ)等多方面(miàn)对重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金的基金(jīn)管理人提出了更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业(yè)内人士(shì)指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)追求高收益的(de)投资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金是指因基金资产规模较大或者(zhě)投(tóu)资(zī)者人数较多、与其他金(jīn)融机构或者(zhě)金融产品关联性较(jiào)强，如(rú)发(fā)生重大风险，可能对资本市场和金(jīn)融(róng)体系产生重(zhòng)大不(bù)利(lì)影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入(rù)评(píng)估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足下列(liè)任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动(dòng)向中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)报告：基金资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份额持有人(rén)数量连续(xù)20个交易日超过5000万个；中国证监会(huì)认(rèn)定的符(fú)合重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金特征的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货(huò)币、易方达易理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘余额(é)宝货(huò)币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余额(é)宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位(wèi)。

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)对记者(zhě)表示，《暂行规定》实(shí)施(shī)后，对于(yú)规模超过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的(de)货币市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)需要增强抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与处置机制。这将促(cù)使基(jī)金公司(sī)更加注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和产(chǎn)品合(hé)规(guī)性，提高产品(pǐn)的(de)透明度和(hé)稳(wěn)定性，从而保护投资(zī)者的利(lì)益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资(zī)管(guǎn)机(jī)构(gòu)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风(fēng)险(xiǎn)过度集中(zhōng)、对金融安全产生不(bù)利影响。在(zài)提升(shēng)风(fēng)控水平的(de)前提下，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益(yì)率回(huí)落至(zhì)与其风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理水(shuǐ)平(píng)。随着资管新(xīn)规的逐(zhú)步落地，回归本源的主动类资管(guǎn)产品迎来发展良机(jī)，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明(míng)确(què)附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明(míng)确了重要(yào)货币市场基金的(de)附加监管要求，指出基(jī)金管理人应当遵循长期稳健的经营(yíng)和(hé)投(tóu)资理念，确保自(zì)身投资研究、人员(yuán)配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客户(hù)服(fú)务、风险管理与危机应对等方面的能力水平(píng)与重要货币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值得(dé)注意(yì)的是，重要货币市场基金的基金经理不得(dé)少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金(jīn)管理(lǐ)人的高级管理人员、基金经理等相关人员(yuán)的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要货币市场基(jī)金的规模(mó)相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重要货币市(shì)场基金的投(tóu)资运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家公(gōng)司发行的证(zhèng)券市值(zhí)不得超过基(jī)金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的同一商业银行(xíng)发行的金融(róng)工(gōng)具(jù)占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于(yú)流(liú)动性受限资产(chǎn)的规模(mó)合(hé)计不得(dé)超过基金资产净值(zhí)的(de) 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不(bù)得超过(guò)110％。

　　货币市(shì)场基金交(jiāo)易(yì)行(xíng)为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大(dà)额(é)申(shēn)购申(shēn)请，避免出现接受单一投资者申(shēn)购申请后(hòu)导致其持有份额超过基(jī)金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思(fāng)面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费(fèi)中计提(tí)的(de)风险准备金(jīn)比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定(dìng)》是金融防(fáng)风险的重要举措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一(yī)发而动(dòng)全身”的重要影(yǐng)响，当(dāng)出现风险事件(jiàn)时(shí)，可(kě)能会对金融市(shì)场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核(hé)机(jī)制，还(hái)是(shì)从(cóng)投资(zī)比例(lì)、久期、可(kě)变现资(zī)产的限制，都是为了(le)更高(gāo)流(liú)动性考(kǎo)虑，重要货币(bì)市场(chǎng)基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年(nián)部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案(àn)

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金的风险(xiǎn)防控和监(jiān)督管理机制方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》也做出了六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市(shì)场基金各类(lèi)风险的成因、表现及(jí)影响，会同(tóng)相关市场主体(tǐ)共同(tóng)制(zhì)定合理有效的风险应对预(yù)案。风(fēng)险(xiǎn)应对预案应当报中国证监会备(bèi)案，中(zhōng)国证监会(huì)对(duì)风险应(yīng)对预案(àn)的(de)有效性、合理性(xìng)、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金发生重(zhòng)大风险的，由(yóu)中(zhōng)国证(zhèng)监会牵头相关部门成(chéng)立(lì)风险处置小组(zǔ)，督促基金管理人及相(xiāng)关(guān)市(shì)场主体依据风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案等对重要(yào)货币市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行(xíng)规定》的实(shí)施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提(tí)高货币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)投资者(zhě)造成一定(dìng)影响(xiǎng)，例如可能会对(duì)一(yī)些追求高收益的投(tóu)资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可能(néng)会导致(zhì)一些货(huò)币(bì)基金规模较小的产品退出市场，投资者需要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好(hǎo)的投资者(zhě)。相对于其(qí)他资管产品，货币市场基金具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的(de)特点(diǎn)。部分(fēn)规模(mó)较(jiào)大的货币规模基金(jīn)如出现(xiàn)风险事(shì)件，或将对社会稳定(dìng)产生不(bù)利(lì)影响(xiǎng)。《暂(zàn)行(xíng)规定》提升了(le)重要货币(bì)市(shì)场基金的资产安(ān)全要(yào)求，有(yǒu)利于保护投(tóu)资者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后(hòu)，货币市场基金的规范化(huà)、标准化、投资分散(sàn)化、安全(quán)化程度将有提升，未来是否在公布的重点货币基金名录(lù)内，可(kě)能是投(tóu)资者(zhě)选择(zé)考量的潜在背书因素之一。预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要(yào)求(qiú)。

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