5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份(fèn)发布的一则(zé)公告(gào)，在期货(huò)圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金(jīn)购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公开资(zī)料显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与国内(nèi)139家期(qī)货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追(zhuī)溯(sù)到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送创业希望的拼音是什么板IPO申(shēn)请资(zī)料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定终止审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目(mù)前正与交易意(yì)向方接洽，初(chū)步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯希望的拼音是什么及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不(bù)存(cún)在实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为该公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和上海经一分别(bié)控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服务(wù)商，金证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银(yín)行、期(qī)货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司合作开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上年同期(qī)略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率(lǜ)及利(lì)润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资(zī)产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得(dé)益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布局(jú)、积(jī)极推进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核(hé)心产品和技术(shù)上形(xíng)成领先(xiān)优(yōu)势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科技(jì)园租赁业务(wù)。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于(yú)公司在(zài)数(shù)字经(jīng)济业务上(shàng)，不(bù)同程度受到需求(qiú)端(duān)的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结算(suàn)审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资(zī)产规(guī)模和盈(yíng)利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财经的(de)毛(máo)利率(lǜ)显著高(gāo)于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本(běn)次交易(yì)得(dé)以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的优(yōu)质资产注(zhù)入后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多(duō)年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司(sī)拟向主要交易对(duì)方发行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金的方式(shì)购买其(qí)持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本次交(jiāo)易的初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在(zài)本(běn)次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的(de)正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式(shì)的交易协议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确(què)定性(xìng)。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道(dào)。截(jié)至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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