近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使(shǐ)用大家广泛知晓(xiǎo)的(de)“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没(méi)收笑果文化(huà)违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不(bù)恰当(dāng)言论引发的风波中，《科(kē)创板日报》记(jì)者发现，随(suí)着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了(le)备(bèi)受资(zī)本青睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融(róng)资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包(bāo)括文化(huà)艺术(shù)交流策划、演(yǎn)出(chū)经纪(jì)、文艺创作与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节(jié)目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行(xíng)业，笑果(guǒ)文(wén)化也(yě)成(chéng)为中(zhōng)国最成功的(de)脱口秀(xiù)俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科(kē)创板日(rì)报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开(kāi)信(xìn)息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共(gòng)完成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关(guān)联公(gōng)司(sī)入股笑(xiào)果(guǒ)文化后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得(dé)到游族网络天(tiān)使轮投资(zī)。同年9月，得(dé)到游(yóu)族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华(huá)人文化集团、泽时(shí)投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯的(de)战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山资(zī)本(běn)和游族(zú)网络(luò)对笑果文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网络(luò)更是笑果文(wén)化的天(tiān)使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东(dōng)城区隆(lóng)福寺(sì)的(de)笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州(zhōu)之后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近年来对(duì)外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传(chuán)媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息(xī)技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文(wén)化、郭(guō)凌虹退出，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时(shí)企(qǐ)业类型变(biàn)更为有限责任(rèn)公司(sī)（港澳台(tái)法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化(huà)或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名(míng)）参(cān)与了(le)对笑果文(wén)化(huà)的A轮(lún)投资过程，他对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，他也是(shì)刚从(cóng)网上(shàng)看(kàn)到本次(cì)出事，此前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做的(de)很早(zǎo)，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了(le)投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人认(rèn)为，出于节目效果可能需要(yào)张狂和外向一些，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要(yào)注意把握(wò)分寸(cùn)，尤其涉及到国家政(zhèng)治和(hé)解放军形象等(děng)严(yán)肃话(huà)题，确实(shí)不该口(kǒu)无遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑(xiào)果(guǒ)在(zài)风(fēng)控方面，可能没有(yǒu)进(jìn)行非常严格(gé)的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者注(zhù)意到(dào)，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽(zé)禧股权投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创(chuàng)业(yè)投资有(yǒu)限公司为第三(sān)大(dà)股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的(de)《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年(nián)称(chēng)，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频(pín)业(yè)务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的(de)长视(shì)频节目，可以占到(dào)公(gōng)司百(bǎi)分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本(běn)却后(hòu)劲(jìn)不(bù)足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方脱口秀百(bǎi)年以上(shàng)的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热(rè)门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网(wǎng)络热议话题(tí)榜首，由此(cǐ)带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来(lái)，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通数据显示(shì)，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游(yóu)资本(běn)投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合(hé)一集(jí)团投了单立人(rén)。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业(yè)也(yě)明显(xiǎn)呈现(xiàn宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思)出“一家独(dú)大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次(cì)都仅有一两轮，且(qiě)集中(zhōng)在(zài)2018年(nián)及以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱(tuō)口秀的(de)倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无新的脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上升(shēng)期(qī)，资本为(wèi)何却逐(zhú)渐远离了(le)这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询(xún)创始人高承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然是确定性和可复(fù)制性，而脱口秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大(dà)的不确定(dìng)性和(hé)不可复制性。演员的不(bù)确定性(xìng)、创作的不(bù)确定性、观(guān)众审美的不(bù)确定性，以及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要舆(yú)情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发(fā)展，就需要(yào)拥(yōng)抱监(jiān)管，在合(hé)法合(hé)规的底(dǐ)线之上(shàng)，不断运(yùn)营爆(bào)款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是(shì)这个行业可持续(xù)、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行业中的其余(yú)行业一样(yàng)（如影(yǐng)视剧(jù)作(zuò)、游戏等等(děng)），都严重依赖(lài)IP本(běn)身而非平(píng)台，行业(yè)本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故(gù)事起家的(de)，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷(lěng)宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思遇的原因。

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