衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预期(qī)放(fàng)缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进(jìn)口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资(zī)连(lián)续(xù)第八个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别(bié)该未(wèi)知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际(jì)水域时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基(jī)的(de)俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外(wài)界认为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们(men)通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了(le)恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变(biàn) 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货(huò)日报记(jì)者采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面(miàn)临较(jiào)大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银(yín)行业风险再次升温继(jì)续引发(fā)市(shì)场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度(dù)承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的(de)财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结(jié)束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未来(lái)一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)官(guān)员表态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于(yú)后续(xù)何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币政策(cè)会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体(tǐ)供需(xū)局势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一(yī)长假和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经(jīng)连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来(lái)；此兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是原油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油(yóu)价或继续(xù)大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性(xìng)较(jiào)强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本(běn)月从中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的(de)船燃加注活动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货(huò)延期，目(mù)前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的(de)支(zhī兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只)撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料油。

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