芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业(yè)率的(de)因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万(wàn)人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本(běn)不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失(s《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节hī)业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露了当前青年就业和(hé)失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有(yǒu)参(cān)与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业(yè)率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年(nián)群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当(dāng)其(qí)冲。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各(gè)年(nián)龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受(shòu)大学教育(yù)比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来(lái)看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业人(rén)员的(de)受教(jiào)育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的(de)失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依(yī)次(cì)是：科学(xué)研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业(yè)外(wài)，其(qí)他四个行业是过(guò)去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业(yè)比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失业率的近(jìn)似替(tì)代指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业(yè)率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青(qīng)年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知识密集型服(fú)务业(yè)，如(rú)教(jiào)育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的生活(huó)性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育(yù)的青年(nián)失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力(lì)可(kě)能将步(bù)入长期下降通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来(lái)自于两(liǎng)部分(fēn)，一是(shì)16-24年前(qián)的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步(bù)入(rù)下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节ong>

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计(jì)局(jú)披露(lù)的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳(láo)动(dòng)市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也是(shì)人(rén)口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调(diào)查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业(yè)人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题(tí)，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每(měi)月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比例(lì)为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司