今年以来，港股走势可谓一(yī)波三折，香港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报披露(lù)渐落帷幕(mù)，整体(tǐ)来(lái)看，陆(lù)港通基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位(wèi)略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)已经进入(rù)了企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张，未来港股市场将在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行，板块方(fāng)面，看(kàn)好政策优(yōu)化下的消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修复的互联网和(hé)医(yī)药、高景气的(de)制(zhì)造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓(cāng)位略有上升，大(d氯化钾相对原子质量是多少，à)幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力(lì)等(děng)

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开(kāi)统计，下同(tóng)）中含“港”字(zì)的(de)主动(dòng)权益基(jī)金近(jìn)400只，这(zhè)些都是(shì)“高纯度”以港股为投资方向的(de)基金。截至一季度末，这些基金的(de)港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表(biǎo)的港氯化钾相对原子质量是多少，(gǎng)股数(shù)字经济呈现了(le)上(shàng)涨、调(diào)整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不(bù)少知(zhī)名基金(jīn)经理在(zài)一季(jì)度加大了对港股(gǔ)的投资(zī)力度(dù)，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去(qù)年底的(de)1.18％提升至今年(nián)一季(jì)度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通红(hóng)利精(jīng)选A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提(tí)升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发(fā)现A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧(ōu)港股数字经济(jì)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的83.22％提升至今年(nián)一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓(cāng)的前十大港股分别为腾(téng)讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)移(yí)动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物制品(pǐn)、多元(yuán)金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港股(gǔ)为(wèi)中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、新天绿色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股(gǔ)份、华电国际电(diàn)力股份、越秀(xiù)地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等领域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场或将(jiāng)在波(bō)动中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于(yú)港股后市，南方港股创新视(shì)野一(yī)年(nián)持有(yǒu)基金(jīn)基金经理史(shǐ)博在一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然(rán)看(kàn)好港(gǎng)股市场投资(zī)机会：中(zhōng)国(guó)经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产(chǎn)活动(dòng)和市场需求继续增加，非制(zhì)造业恢(huī)复速度加快；海(hǎi)外无风险利率(lǜ)方(fāng)面，3月(yuè)初(chū)非(fēi)农和通胀数(shù)据以及突发(fā)的银(yín)行风险事(shì)件已经让美联(lián)储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加(jiā)息进入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风险事件对市(shì)场(chǎng)冲击可(kě)控，国内政(zhèng)策积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判港股(gǔ)市场将在(zài)波动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优(yōu)化下的(de)消(xiāo)费和地产、预(yù)期(qī)反转修复的互(hù)联网和医药、高景气的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数字(zì)经(jīng)济基金经理曲径表(biǎo)示(shì)，港股数字经济(jì)的(de)代表行业为(wèi)互(hù)联(lián)网和先(xiān)进制(zhì)造，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务梳理后(hòu)，股价均处在(zài)价(jià)值投资区(qū)域，具有良好的(de)投资性价比。同时(shí)，互联网(wǎng)相关公司，也(yě)更具有数(shù)据、平台(tái)和算法的整合能力，通过推(tuī)出(chū)人工智能(néng)相关模型(xíng)及应用，提升自(zì)身运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能赋能各(gè)个行业的元年，我们(men)中长(zhǎng)期看好港股数字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香港基金经(jīng)理周欣(xīn)表示，港股(gǔ)市场方面(miàn)，港股(gǔ)市场(chǎng)大部分的企(qǐ)业(yè)盈利来源于中(zhōng)国内(nèi)地(dì)，中国(guó)内地(dì)经(jīng)济的环比上行将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑港股(gǔ)公司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半(bàn)年的市场表现。然而，虽然(rán)公司盈(yíng)利环比仍有(yǒu)一定的增(zēng)长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股盈利同(tóng)比增速会较上半年有所回(huí)落。对于估值相对较高的行(xíng)业将有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到一定程度(dù)的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有(yǒu)较(jiào)好的买入机(jī)会出(chū)现。生物医药行业仍(réng)将(jiāng)处在(zài)行业(yè)快速增长的红(hóng)利中，但(dàn)是随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采(cǎi)的预期，生(shēng)物(wù)行(xíng)业前期涨幅(fú)较(jiào)多的龙头公司可能会出现一定的(de)调整，但是通过自下而上的方式(shì)生(shēng)物(wù)医药行(xíng)业仍将有机会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪(hù)港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入(rù)了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也即将(jiāng)进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推(tuī)动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加息周期临(lín)近尾声流动性(xìng)逐步宽松(sōng)背景下，中(zhōng)国资产的吸(xī)引力有望(wàng)进一步凸(tū)显。在A股及港股(gǔ)估值均在低位、风险(xiǎn)溢(yì)价均在高位的背(bèi)景下，有(yǒu)望开启盈(yíng)利与估(gū)值修(xiū)复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的(de)机(jī)会(huì)：由(yóu)于(yú)中国经济修复氯化钾相对原子质量是多少，有(yǒu)望成为全球投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前期降(jiàng)本增效优的行业和板块更(gèng)有望(wàng)受(shòu)益于经济(jì)复苏(sū)，盈(yíng)利预测有(yǒu)较(jiào)大(dà)上修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿技(jì)术/产(chǎn)品储备以迎(yíng)接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲(qū)线，如互联(lián)网、部(bù)分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注在未来经济(jì)周期中上行风险(xiǎn)显著大于(yú)下(xià)行(xíng)风险的行业。市场(chǎng)预期在(zài)低位、景气度有(yǒu)拐点或(huò)持续性超预期的行(xíng)业。供需(xū)格局(jú)佳，价格弹性贡(gòng)献(xiàn)盈(yíng)利超(chāo)预期(qī)的(de)行(xíng)业，如电子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基(jī)本(běn)面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高股息资(zī)产(chǎn)的投资机(jī)会，如通信、石(shí)油石化(huà)等。

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