本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主天之蓝52度多少钱一瓶(zhǔ)要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代(dài)工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年(nián)就成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大(dà)的(de)纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求(qiú)大(dà)幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zō天之蓝52度多少钱一瓶ng)合(hé)的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的(de)影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增(zēng)速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家(jiā)拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整体解(jiě)决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池(chí)生产涂(tú)布(bù)机的(de)核心部件，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产前段工序的核心环节，目(mù)的(de)是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进(jìn)一(yī)步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司(sī)未(wèi)来业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工为(wèi)起点，向下(xià)延(yán)伸到(dào)模(mó)组封装，为国内(nèi)外(wài)客(kè)户提(tí)供(gōng)一站式(shì)代工解决方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造(zào)平台(tái)，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束(shù)），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是(shì)要(yào)比那些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利(lì)润的公司大得(dé)多(duō)，且公(gōng)司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终(zhōng)端(duān)应用品牌(pái)包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户(hù)提供相关(guān)软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购后，公司继续独(dú)立经营上述业(yè)务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等(děng)客户(hù)，提(tí)供营销与后市场服(fú)务领域的数(shù)智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字(zì)化是(shì)趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电(diàn)力工程技术服务及地理信(xìn)息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术(shù)服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。天之蓝52度多少钱一瓶电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服(fú)务主要系为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设计(jì)咨(zī)询(xún)公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是(shì)工程(chéng)类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手(shǒu)机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频(pín)前(qián)端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成化模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为(wèi)客户(hù)提供无线(xiàn)通信射(shè)频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍(kǎn)单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术(shù)和专精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套装备，重(zhòng)点供应国(guó)内军(jūn)方客(kè)户(hù)和(hé)军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷(léi)达主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利(lì)润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极(jí)高(gāo)的军(jūn)工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)综(zōng)合服(fú)务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服(fú)务(wù)，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提供物联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综合(hé)解决方案(àn)及云终端解决(jué)方(fāng)案，并根据客(kè)户(hù)需(xū)求提供(gōng)定制(zhì)化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会(huì)员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服务佣(yōng)金(jīn)，占公(gōng)司总(zǒng)收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差，且互联(lián)网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大(dà)互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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