5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持(chí)在(zài)1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至(zhì)5月(yuè)4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最(zuì)高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估(gū)概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股(gǔ)标的集(jí)中度来(lái)看，150多(duō)只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也(yě)主要(yào)是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现(xiàn)在(zài)热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jiào)则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向做(成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份zuò)了(le)预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个(gè)股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所(suǒ)以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了美国(guó)股票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的(de)市(shì)场(chǎng)表现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济(jì)周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体系国际(jì)化是(shì)趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要(yào)么(me)减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本(běn)，减负(fù)债会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本(běn)会带来股(gǔ)票(piào)供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会(huì)出现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资(zī)金利(lì)率的(de)回(huí)落是衰退性的(de)，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改(gǎi)善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确(què)定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等领域带(dài)来的(de)经济下行动能(néng)，基本面预期很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依(yī)然是政策(cè)主要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势(shì)下跌(diē)格局(jú)。

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