自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内(nèi)资金在(zài)科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息金(jīn)加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投资价值(zhí)的认(rèn)可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投(tóu)资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创板的(de)核心权(quán)重行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随(suí)着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业(yè)绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显改善(shàn)，与此同(tóng)时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度(dù)的(de)利(lì)润增(zēng)速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来(lái)的(de)一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三年的(de)估(gū)值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降价(jià)进(jìn)行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周期(qī)走势(shì)，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于(yú)算力(lì)以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的(de)时期(qī)，价(jià)格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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