今(jīn)年(nián)以来，港股走势可谓(wèi)一(yī)波三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报披(pī)露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆(lù)港通基(jī)金(jīn)整体港股仓位略有提升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等(děng)行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金(jīn)基金(jīn)经理表示(shì)，预(yù)计港股市(shì)场已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，未来港股(gǔ)市(shì)场将在波(bō)动中上行(xíng)，板(bǎn)块方面，看好政(zhèng)策(cè)优化下的消费(fèi)和地产(chǎn)、预(yù)期反转修(xiū)复的(de)互(hù)联(lián)网和医药、高(gāo)景气的制造(zào)业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在5000多(duō)只陆港通基金（不同(tóng)份额分开统计，下(xià)同(tóng)）中含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这(zhè)些(xiē)都是“高纯度”以港股为投(tóu)资方向的基金。截至一(yī)季度末，这些基(jī)金的港股(gǔ)平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，其中有83只基金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技(jì)指数为代表的港股数字(zì)经济呈现了上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹的N型走(zǒu)势，截(jié)至(zhì)4月23日(rì)，香港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不少(shǎo)知名基金经理在一季(jì)度加大了对港股的投资力度(dù)，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙(lóng)管理的前(qián)海开源(yuán)沪港深(shēn)新机遇(yù)A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的1.18％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方(fāng)港股创(chuàng)新视野(yě)一(yī)年持有A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股通(tōng)红利(lì)精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银(yín)港股通价(jià)值发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十(shí)大港股分(fēn)别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明(míng)生物、香港(gǎng)交易(yì)所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料等领(lǐng)域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国(guó)海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭(xù)阳集团、中(zhōng)国(guó)石油化工股份(fèn)、中国南方航空股份、华电(diàn)国际(jì)电力(lì)股份、越秀(xiù)地产、中广核(hé)电力，分别涵盖油气(qì)开采(cǎi)、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及(jí)贸(mào)易、航空机场、房地产(chǎn)开发(fā)等领域。值(zhí)得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通(tōng)基金在一季度(dù)对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波(bō)动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市(shì)，南(nán)方港(gǎng)股创新视野一年持有基金基金经理(lǐ)史博在一季度(dù)中表示，展望未来(lái)，仍然看(kàn)好港(gǎng)股使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思市场投资机会：中国经济方(fāng)面(miàn)，宏观(guān)经济仍在企(qǐ)稳回升，3月(yuè)中国官(guān)方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场(chǎng)需求继续增加，非(fēi)制(zhì)造业恢(huī)复(fù)速度加快；海外(wài)无风险利率方面(miàn)，3月初(chū)非农和通胀数据以及突发的(de)银行风险(xiǎn)事件已(yǐ)经让美(měi)联储(chǔ)过(guò)于强(qiáng)硬的(de)紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着了加息进入尾部区域；风险偏好方(fāng)面(miàn)，欧美银行(xíng)业(yè)风险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政策(cè)积极(jí)信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中上(shàng)行(xíng)，在板(bǎn)块配(pèi)置方(fāng)面(miàn)，我们将加大对政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高(gāo使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思)景气的制造业等板块的(de)配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济基金经理曲(qū)径表示，港(gǎng)股数字经济的代表行业为互(hù)联网和先(xiān)进制造，在经历了过去2年的合规整治及业(yè)务梳理后，股价均处在价(jià)值投资区域，具有良(liáng)好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公(gōng)司，也(yě)更具(jù)有数(shù)据、平台和算法的整合能力，通过(guò)推出(chū)人工智能相关模(mó)型及应(yīng)用，提(tí)升自身(shēn)运营效率，以及对外输出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能(néng)各个(gè)行业的元年，我们中长期看好港股数字经济板块的前(qián)景。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基(jī)金(jīn)经理周欣(xīn)表示，港股市场方(fāng)面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内(nèi)地经济的环比(bǐ)上行将会支撑(chēng)港股(gǔ)公司盈利的环(huán)比增长，从(cóng)而支撑下港股公司(sī)下半年(nián)的市(shì)场表现。然而(ér)，虽然公司盈利(lì)环比仍有一(yī)定(dìng)的(de)增长，但是由(yóu)于基数(shù)效应(yīng)，下半年港(gǎng)股盈利同比增速会(huì)较(jiào)上半年有所回落。对于估值相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的行业将有一定的压力(lì)。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄(lǒng)断(duàn)的影响，TMT行业龙头(tóu)公司(sī)的估(gū)值仍将(jiāng)受到一定程度的(de)压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出现(xiàn)。生物医(yī)药行业仍将(jiāng)处在(zài)行业快速(sù)增(zēng)长的红利(lì)中，但是随着中报业(yè)绩的释放(fàng)和四季度集采的预期，生物(wù)行(xíng)业前期涨幅较(jiào)多的龙头(tóu)公司可能会出现一定的调整，但是通过(guò)自下而上(shàng)的方式生物医药行(xíng)业仍将有机会选出有较(jiào)好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基(jī)金(jīn)经理付倍(bèi)佳表示，展望未来(lái)，我们(men)预计港股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，并且A股(gǔ)市(shì)场也即将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动(dòng)两地市(shì)场向上的决(jué)定性因素。

　　在(zài)盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周期(qī)临近尾声流(liú)动性逐步宽松背(bèi)景下，中国资产的吸(xī)引力有望进一(yī)步(bù)凸显。在A股及港股估值(zhí)均(jūn)在低位、风(fēng)险溢价均在高位的背景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三(sān)条投资主线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利(lì)增(zēng)长高弹(dàn)性的机会(huì)：由于(yú)中国经济修复有望成为(wèi)全球投资的主(zhǔ)线，因此经营(yíng)杠(gāng)杆(gān)弹(dàn)性大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上(shàng)修(xiū)空间；同(tóng)时部分(fēn)龙头公司有长期(qī)的前沿技术/产品储备(bèi)以(yǐ)迎接下一(yī)轮(lún)的收入扩张机会，有望开启二次(cì)增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在(zài)未来经济周期(qī)中上行风险显(xiǎn)著大于下行风(fēng)险的行业。市场预期(qī)在低(dī)位、景(jǐng)气度(dù)有拐点(diǎn)或持续性超预期的(de)行业。供需格(gé)局佳，价格弹性(xìng)贡(gòng)献盈利超预(yù)期(qī)的(de)行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资(zī)产(chǎn)的机会：关注基(jī)本面夯实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及(jí)分(fēn)红意愿提升的高股(gǔ)息资(zī)产的投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思