今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。目前基金(jīn)一季报(bào)披露渐落(luò)帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，陆港通基金(jīn)整体港股(gǔ)仓位略(lüè)有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示(shì)，预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐(guǎi)点且(qiě)即(jí)将迎来收入加(jiā)速(sù)扩张，未来(lái)港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场将在波动(dòng)中上(shàng)行，板块(kuài)方面，看(kàn)好(hǎo)政策优(yōu)化下的消费和(hé)地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季度港(gǎng)股基(jī)金仓位略有上(shàng)升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多(duō)只陆(lù)港通基金（不同份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为(wèi)投(tóu)资方向的基(jī)金。截至一季度末(mò)，这些基(jī)金的港(gǎng)股(gǔ)平均仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，其中有83只基金港股(gǔ)持(chí)仓在90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技指数为代表的港股数字(zì)经济(jì)呈现了上(shàng)涨、调整、反弹(dàn)的(de)N型走(zǒu)势，截至(zhì)4月23日(rì)，香港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少(shǎo)知(zhī)名基金经(jīng)理(lǐ)在一季度加大了(le)对港股的投资(zī)力度，提(tí)升港股(gǔ)配置在10-40个百分(fēn)点不等。比(bǐ)如(rú)，崔宸龙管理的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的(de)南方(fāng)港股创新视野一(yī)年持有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博(bó)时港股通红利精选A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的70.80％提升至今年一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的78.83％提(tí)升(shēng)至今年一季度末(mò)的(de)92.92％；曲(qū)径(jìng)管理的中欧港股数字经济(jì)A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年(nián)一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报(bào)，被陆港通基金(jīn)重仓的(de)前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药(yào)明(míng)生(shēng)物、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频(pín)饮料等领域。其中，腾(téng)讯控股、中(zhōng)国(guó)移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不(bù)同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排序(xù)，加(jiā)仓(cāng)幅度最大的前十(shí)只(zhǐ)港(gǎng)股为中国海洋石油、新天(tiān)绿(lǜ)色能源、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化工(gōng)股份(fèn)、中国南方(fāng)航空股份(fèn)、华电(diàn)国际电力(lì)股份、越秀地产、中(zhōng)广(guǎng)核电(diàn)力，分别(bié)涵盖油(yóu)气开采、电力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机(jī)场(chǎng)、房地产开发等领域(yù)。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一(yī)季(jì)度对其(qí)大幅加仓1.24亿股攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别。

　　港股(gǔ)市场(chǎng)或将在波(bō)动中上行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创新(xīn)视(shì)野一年(nián)持有基金(jīn)基金(jīn)经理史博在(zài)一季度中(zhōng)表示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场(chǎng)投资(zī)机会：中国(guó)经济方面，宏(hóng)观经济仍(réng)在企稳回升，3月中国(guó)官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动(dòng)和市场需求继续增加，非制造业恢复速度加(jiā)快(kuài)；海(hǎi)外(wài)无风险(xiǎn)利率方面，3月初非(fēi)农和通胀(zhàng)数据以及突发的银行风险事件已经让美联储过于(yú)强硬的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面(miàn)，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事件对市场冲击可(kě)控，国内政策积(jī)极信(xìn)号(hào)涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行(xíng)，在板块(kuài)配置方(fāng)面，我们(men)将加大对政策优化下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造(zào)业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基(jī)金经理(lǐ)曲(qū)径表示，港(gǎng)股(gǔ)数字经济(jì)的代表行业(yè)为互联(lián)网和先(xiān)进制造，在经历了过(guò)去2年的合规整治及(jí)业务梳理(lǐ)后，股(gǔ)价均处(chù)在价值投资区域，具(jù)有良好的(de)投资性(xìng)价比。同时(shí)，互联网(wǎng)相关(guān)公司，也更具有数据、平台和算法的整(zhěng)合能力(lì)，通过(guò)推出人工智能相关模型(xíng)及应用，提升自身运营效率，以及对(duì)外输(shū)出算法和(hé)算力(lì)。作为人工智(zhì)能赋能各个行业的元年，我们(men)中长(zhǎng)期(qī)看好(hǎo)港股数字经(jīng)济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经(jīng)理周欣表示(shì)，港股市场方面，港(gǎng)股市场大(dà)部分的企业(yè)盈(yíng)利(lì)来源于中国(guó)内地(dì)，中国内(nèi)地经济(jì)的(de)环比上行将会支撑(chēng)港股(gǔ)公司(sī)盈利的环比(bǐ)增长(zhǎng)，从(cóng)而支撑下港股公司下半年的市场表(biǎo)现(xiàn)。然(rán)而，虽然公司盈利环(huán)比仍(réng)有(yǒu)一定的增(zēng)长，但是(shì)由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈利同比(bǐ)增速会(huì)较上半年(nián)有所回落。对于估值相对较高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到(dào)一定程度(dù)的压制，但(dàn)是当(dāng)行业(yè)龙头公司受(shòu)情绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好的(de)买入机会出现。生物医(yī)药行业(yè)仍将处(chù)在行(xíng)业快速(sù)增长的红利中，但是随着中报业绩的释放(fàng)和(hé)四季度(dù)集(jí)采的预期，生(shēng)物行业前期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)较多的(de)龙头公司可能会出现一定(攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别dìng)的调(diào)整，但是通过自下而(ér)上的方(fāng)式生物(wù)医(yī)药行业仍(réng)将有机会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金(jīn)经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即(jí)将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股市场也(yě)即将进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动两地市场向(xiàng)上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周(zhōu)期“内(nèi)强(qiáng)外弱”及加(jiā)息周期临近尾声流动(dòng)性逐步宽(kuān)松背景(jǐng)下(xià)，中(zhōng)国(guó)资(zī)产的吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股及(jí)港股(gǔ)估值(zhí)均在(zài)低位(wèi)、风(fēng)险溢(yì)价均在(zài)高位的背景下，有望开(kāi)启盈(yíng)利与估(gū)值(zhí)修复(fù)的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要(yào)关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的(de)机会：由于(yú)中国经(jīng)济修(xiū)复(fù)有望成为(wèi)全球投资的主线，因此(cǐ)经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本(běn)增效优的行业和(hé)板(bǎn)块更有(yǒu)望受(shòu)益于经(jīng)济复苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间；同时部分(fēn)龙头公司(sī)有长期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎(yíng)接下一轮(lún)的收(shōu)入扩(kuò)张机会(huì)，有望开启(qǐ)二(èr)次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右偏的机会：关注在未来(lái)经(jīng)济周(zhōu)期中上行风险显著(zhù)大(dà)于(yú)下行(xíng)风险的(de)行业。市场预期在(zài)低(dī)位、景(jǐng)气度有拐点或(huò)持续性超预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以及分红(hóng)意愿提升的(de)高股息资产的(de)投(tóu)资机(jī)会，如通(tōng)信、石(shí)油石(shí)化等(děng)。

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