5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽(qì)车有限公司（江(jiāng)铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃(líng)重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价(jià)格接手的(de)资产，不过(guò)原计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏(kuī)损额(é)度超(chāo)过20亿元(yuán)。而(ér)且江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批(pī)未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交(jiāo)易市场公开(kāi)挂(guà)牌方式，出售七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思全(quán)资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销售(shòu)重型卡车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股(gǔ)权挂(guà)牌公告期(qī)于2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届满，交易股(gǔ)权出售征集到一名意向受让方，符(fú)合上(shàng)述(shù)要求的沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照(zhào)相(xiāng)关交(jiāo)易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商一(yī)致，就(jiù)出售交易股权签署(shǔ)了《关(guān)于江铃重(zhòng)型汽(qì)车(chē)有(yǒu)限公司100％股权的股(gǔ)权转让(ràng)协(xié)议》，确(què)定(dìng)就目标股权支付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民(mín)币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月12日(rì)公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资(zī)管理有权单(dān)位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于交易所(suǒ)需的政府审(shěn)批事项未能在(zài)约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗(hào)时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失(shī)败告终(zhōng)。需要(yào)提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已(yǐ)经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽(qì)前身是山西省汽车工(gōng)业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组装生产重型(xíng)卡(七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思kǎ)车与货车，但由(yóu)于经营不善(shàn)陷入发(fā)展困境，在2007年第(dì)一次被重组(zǔ)。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集团(tuán)及中(zhōng)国长安汽(qì)车集(jí)团有(yǒu)限(xiàn)公司，将太原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长安重汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没(méi)能(néng)被盘活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车(chē)却对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公(gōng)司(sī)在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手(shǒu)中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为(wèi)江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽(qì)车(chē)进入重卡领域的意图是实现商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示，最(zuì)终(zhōng)将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的(de)大型重卡(kǎ)企业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但(dàn)江铃由于对重卡(kǎ)市场和客(kè)户洞察不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风(fēng)公司、中国(guó)重汽、一(yī)汽解放等头(tóu)部企业的(de)单(dān)月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不(bù)再(zài)披露(lù)有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵债的状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目(mù)的是降低(dī)江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资(zī)进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身(shēn)近(jìn)年来日(rì)子也不太好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿(yì)元(yuán)和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可(kě)。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这两(liǎng)年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起(qǐ)了其(qí)当(dāng)年的净(jìng)利润。而扣除非经常性(xìng)损益(yì)后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年(nián)这(zhè)一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍(réng)未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度，江铃汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和(hé)销售，当前主(zhǔ)要(yào)开支(zhī)为员工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江铃(líng)重汽(qì)的(de)重组工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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