今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思一季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季(jì)度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业在(zài)人工(gōng)智能(néng)板块的带(dài)动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)去(qù)年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热(rè)议的(de)话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出(chū)现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长起了很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股票(piào)市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部(bù)分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的(de)行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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