昨(zuó)夜(yè)，据路透社最新(xīn)报道，知情人士(shì)透露，美国(guó)总统拜(bài)登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债(zhài)务上限达成协议，双方在可自(zì)由支配开支方面的分歧(qí)仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名(míng)消息人(rén)士和另一名(míng)了解谈判情况的人士称，最终可能(néng)达(dá)成的不会是一份长达数(shù)百(bǎi)页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰写(xiě)、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份(fèn)包(bāo)含几个关键数字的精简(jiǎn)协议。另(lìng)一位(wèi)消(xiāo)息人士称，预计谈(tán)判代表将(jiāng)敲定可自由支(zhī)配开(kāi)支的最高限额，包括军费开(kāi)支，但(dàn)让(ràng)议员(yuán)们在未(wèi)来几(jǐ)个(gè)月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住房和教育等类(lèi)别的细节。根据美国联(lián)邦数据(jù)，2022年(nián)，美国的可(kě)自由支配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额(é)的27％。其(qí)中大约一半用于国防(fáng)，一(yī)些议员(yuán)表示不应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克(kè)周四表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首(shǒu)次面(miàn)对(duì)面(miàn)会议不(bù)太可能采取新的措(cuò)施(shī)。当前的任务是监控市场形势并及(jí)时作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不(bù)是(shì)推动(dòng)油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特(tè)原油价格到2023年(nián)底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了市场对全球(qiú)宏观经(jīng)济(jì)形势的(de)评估。美(měi)国加(jiā)息阻(zǔ)碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘(pán)中一度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据显示，交易员们完全押注美联储会(huì)在(zài)6月或7月(yuè)的(de)某次会(huì)议上再(zài)度加息25个基点，最早在6月便(biàn)加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约(yuē)升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场认为接下来两次(cì)会议中(zhōng)美联储(chǔ)肯定会(huì)加(jiā)息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显(xiǎn)示(shì)消(xiāo)化了(le)约(yuē)14个基点的加息预期，由于美联储加息(xī)规模通常都(dōu)是25个基点的倍(bèi)数(shù)，这代表6月(yuè)加息25个基点(diǎn)的(de)概率高(gāo)于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟(wěi)达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美(měi)元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元(yuán)市值大(dà)关(guān)一步之遥(yáo)，有望(wàng)成为(wèi)全球第九家市值突破1万亿美元(yuán)的上(shàng)市公司。盘中(zhōng)英(yīng)伟达(dá)市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的(de)市值。英伟达创美股史上最大单日市值(zhí)增长规模，一(yī)日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份股(gǔ)各(gè)自的市(shì)值都高。

　　最(zuì)新的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调(diào)整后每(měi)股(gǔ)收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达数据中(zhōng)心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据(jù)在(zài)于——展(zhǎn)望未来，英伟(wěi)达预计(jì)第二财季营(yíng)收(shōu)将(jiāng)达到110亿美(měi)元(yuán)左右(yòu)，较(jiào)市场(chǎng)预(yù)期的71.8亿美(měi)元高(gāo)53％。这一极(jí)度积极的(de)展望表明(míng)，英(yīng)伟达从全(quán)球(qiú)企业布局AI的热潮中获得(dé)的利益(yì)远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极(jí)度复(fù)杂的人工(gōng)智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的(de)ChatGPT所(suǒ)需的最重要(yào)底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该公司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和运(yùn)行机器(qì)学(xué)习软(ruǎn)件，这(zhè)也(yě)是(shì)支持OpenAi旗下火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑(hēi)色系(xì)集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期(qī)价(jià)创近半年以(yǐ)来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑并创(chuàng)下近半年(nián)或半年多以来(lái)新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重(zhòng)挫，截至23点收(shōu)盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月以来(lái)，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心(xīn)黑色高级(jí)研究员(yuán)黄科在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，近期黑色系品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)下跌是宏观(guān)和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国两党对于政(zhèng)府债务上限问题仍(réng)没(méi)有达成一致，随着截止日期(qī)临(lín)近，市场各方(fāng)的避险观望情(qíng)绪较为(wèi)明显；而从(cóng)美联(lián)储5月会议纪要(yào)来看，不(bù)能排除接下来继(jì)续加息的(de)可能性，当前美联储6月加息(xī)概率上升(shēng)到40％附近，近(jìn)期美元指数(shù)走强对于大宗商品价格普遍形成(chéng)一定压力。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公(gōng)布的社融和固定资产(chǎn)投资(zī)等(děng)经济数据略低于市场，市场担心经济(jì)复苏的后劲(jìn)不足，也导(dǎo)致与国内(nèi)经济状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的黑色(sè)系(xì)品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层面也并无(wú)利(lì)多因素。黄科表示(shì)，从(cóng)现货(huò)市场表现来(lái)看，虽然目前铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)已(yǐ)经见顶，但随着(zhe)成本端原料价格的(de)大幅回落，钢(gāng)厂方面并没有很强的(de)减(jiǎn)产动力。在行业(yè)利润尚(shàng)存、部分(fēn)钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧(yà)产量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预期以及原料(liào)成本持续下移导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前(qián)国内钢(gāng)材需求也已临近淡季，在需(xū)求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不断(duàn)下(xià)探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期货黑色产业(yè)研(yán)究主(zhǔ)管翟贺攀对记者(zhě)表示(shì)，自今(jīn)年3月(yuè)中旬以来，铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材(cái)等(děng)黑(hēi)色系(xì)商品市场整体陷入(rù)“供应(yīng)增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌陷”的(de)负(fù)向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，近(jìn)两个月(yuè)来钢材下游需(xū)求恢复距离此前预期有较大(dà)差距，叠(dié)加今年年初以来市(shì)场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场(chǎng)供需阶段性错配的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，钢铁原燃料进(jìn)口(kǒu)规模又出现明(míng)显增长(zhǎng)，同时(shí)预期中的(de)下半(bàn)年(nián)的粗钢(gāng)产量平控(kòng)政策也(yě)进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初(chū)以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去(大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别qù)年(nián)同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分(fēn)别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统(tǒng)计(jì)局数据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别(bié)为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分(fēn)别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)研(yán)究院黑(hēi)色组长汤冰华告(gào)诉(sù)记者(zhě)，主要(yào)有(yǒu)以下(xià)三个方面的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外(wài)需(xū)可能会大幅下(xià)滑；三是国内政策(cè)刺激还比较有限(xiàn)，当(dāng)前内需虽然未(wèi)见好(hǎo)转，但今年以来(lái)表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度(dù)以(yǐ)来国内政(zhèng)策利(lì)多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能(néng)如(rú)期出现，但国内市(shì)场利(lì)空在价(jià)格中已有体现(xiàn)，从后(hòu)期市场表现来看，钢材需求端利空可能(néng)来(lái)自海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板材(cái)供(gōng)应压力会明显增(zēng)加，产(chǎn)量也面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不(bù)及(jí)预期后(hòu)，国内下一(yī)个相对重(zhòng)要的政策时点可(kě)能在7月的半年度经济数据公布后，在此(cǐ)之前(qián)，钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)的(de)确立需要黑色商(shāng)品(pǐn)整(zhěng)体供(gōng)应回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主(zhǔ)流矿发货(huò)均(jūn)出(chū)现(xiàn)下降。不过(guò)目前焦煤进口通关及铁矿石(shí)非澳巴(bā)发(fā)货已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并不(bù)明显，负反馈还在持续(xù)，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看来(lái)，后续钢矿品种止跌需要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从成本端(duān)对钢(gāng)价形(xíng)成(chéng)一定支撑(chēng)；二是(shì)钢厂方面有实质(zhì)性的减产行动(dòng)，从而改(gǎi)善(shàn)市场对(duì)于后期供(gōng)需平(píng)衡的预(yù)期。不过，从(cóng)目(mù)前(qián)情况来看，在进口煤(méi)冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较(jiào)为悲观，动力(lì)煤价格有加速(sù)下跌迹象；此外(wài)国(guó)内粗钢产量平(píng)控(kòng)政策尚未执(zhí)行，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内(nèi)黑色系品种或延续(xù)弱(ruò)势，整体易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需(xū)格局(jú)，与(yǔ)成本塌陷叠加造(zào)成的负向(xiàng)循环，或将令(lìng)铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系(xì)商品(pǐn)价大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别格(gé)惯(guàn)性下跌(diē)趋(qū)势(shì)短(duǎn)暂延续，难有像样的(de)反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意(yì)的(de)是，在期货(huò)价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年5月(yuè)之前(qián)的水平。对此，翟贺攀告诉(sù)记(jì)者，螺纹(wén)钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初期的(de)价格区间有利于(yú)行业供需加快(kuài)调(diào)整(zhěng)，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石(shí)库存和(hé)钢(gāng)材社会(huì)库存较近年同期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面(miàn)和市场力(lì)量的供应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下半年显现(xiàn)、国际局势缓和以(yǐ)及国内(nèi)外(wài)价(jià)差(chà)有(yǒu)利于(yú)钢材出(chū)口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色(sè)系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高(gāo)水平(píng)，但中(zhōng)期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华(huá)也表(biǎo)示(shì)，当前钢铁产业(yè)链(liàn)库存(cún)整体(tǐ)较低，因此在后(hòu)续(xù)进入减产(chǎn)期间后，钢(gāng)材价格下跌一(yī)旦出现企稳，那(nà)么低价可能会刺激补库，并(bìng)带(dài)动行(xíng)情(qíng)出现阶段反弹。

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