5月12日晚间(jiān)，江铃汽车(chē)公(gōng)告(gào)宣布(bù)，公司(sī)在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司(sī)（江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前(qián)约定的(de)交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿(yì)元(yuán)价(jià)格(gé)接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)在(zài)8年间亏损额(é)度超过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终(zhōng)止，也意味(wèi)着江铃(líng)汽车前(qián)后(hòu)耗了(le)两年(nián)的“瘦(shòu)身”行动(dòng)依(yī)旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未(wèi)在约(yuē)定时(shí)间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽车曾披(pī)露，拟以不(bù)低于7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通过山西省产权交易市场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出售全资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接(jiē)盘方开出了要(yào)求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年(nián)度(dù)在全球生产(chǎn)销售重型卡(kǎ)车超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审(shěn)计合并(bìng)报表净利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股(gǔ)权(quán)出(chū)售征集到(dào)一名(míng)意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经(jīng)协商一(yī)致(zhì)，就出(chū)售交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权(quán)的股权转让协议(yì)》，确(què)定(dìng)就目标股权支(zhī)付的基准价款为人民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国资管理有权(quán)单(dān)位的批准，但由(yóu)于交易所需的政府审(shěn)批(pī)事项(xiàng)未(wèi)能在约定的时(shí)间(jiān)内(nèi)完成，项目双方经(jīng)协商一(yī)致，同意(yì)终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失(shī)败告(gào)终。需要提及的(de)是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第(dì)三次(cì)转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是(shì)山西省汽(qì)每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下车工业(yè)集团。作为(wèi)一家老牌国(guó)营(yíng)企业(yè)，该公(gōng)司主要(yào)组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于(yú)经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年(nián)第(dì)一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集(jí)团及中国长安汽车集(jí)团有限公司，将太原重汽(qì)重组为(wèi)太原长(zhǎng)安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入(rù)重卡领(lǐng)域(yù)的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终太原重(zhòng)汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的(de)总(zǒng)销量为439辆。到(dào)2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过(guò)，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生了(le)兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接(jiē)手太原长(zhǎng)安重汽的全部(bù)股(gǔ)权，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更名(míng)为江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车(chē)进入重卡领域的意图是实现商用车全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆重型载(zài)货车、10万(wàn)台发(fā)动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和客户(hù)洞察不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解(jiě)放等头部(bù)企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃(líng)重汽俨然成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃重汽仍(réng)然(rán)呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年(nián)后，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止(zhǐ)了所有(yǒu)的产销(xiāo)工(gōng)作(zuò)。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行了(le)11.42亿(yì)元的现金(jīn)增(zēng)资。这(zhè)一(yī)举动的主要目的是(shì)降低(dī)江(jiāng)铃(líng)重汽的(de)资(zī)产(chǎn)负(fù)债率，便每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下于吸引外部投资进入，利于(yú)江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车(chē)自身近年来日子也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分(fēn)别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三(sān)年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政府(fǔ)扶(fú)持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年(nián)的(de)净利(lì)润。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽车(chē)在这两年的(de)扣(kòu)非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车在(zài)这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经(jīng)营活(huó)动(dòng)现(x每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下iàn)金流净(jìng)额(é)还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这(zhè)一科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年(nián)一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母(mǔ)净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次(cì)也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销(xiāo)售(shòu)，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和(hé)设备维护等费用。“未来公司仍(réng)将继续积极(jí)推进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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