自4月下(xià)旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科(kē)创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投(tóu)资(zī)的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入(rù)也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续(xù)获得(dé)资金青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子(zi)、计算机和(hé)通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步(bù)分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句设(shè)备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在经过2个(gè)月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际龙(lóng)头会(huì)在下游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当扩(kuò)产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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