财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财(cái)每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师(shī)表(biǎo)示，各(gè)险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过(guò)多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端(duān)主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我(lǜ)的(de)方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)等降低负债端成本(běn)。

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