美国债务违约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都(dōu)要(yào)大(dà)，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一(yī)个全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投(tóu)资(zī)者应如(rú)何保护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业内机构的(de)最新调查(chá)揭露出了(le)业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的(de)人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融(róng)专业人(rén)士(shì)表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替(tì)代(dài)对冲工(gōng)具的(de)稀缺(quē)。根据这(zhè)份最新业内调查，在美(měi)国(guó)债务违约(yuē)情况下发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是(shì)，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次(cì)最为令人担忧(yōu)的(de)2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)中，当时(shí)标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它们(men)都(dōu)不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的(de)是比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投(tóu)资者在美国债(zhài)务违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了(le)远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前(qián)更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的(de)表现非(fēi)常好——先是(shì)受到中国(guó)买(mǎi)家(jiā)不断(duàn)增(zēng)长的需(xū)求的提振，然(rán)后(hòu)是银行业危机和(hé)美国(guó)债(zhài)务违约引(yǐn)发的避(bì)险需求，目(mù)前现货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国国债(zhài)将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生什么(me)，专(zhuān)业(yè)人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资(zī)者(zhě)预计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最(zuì)有可能被(bèi)延期(qī)支付(fù)，这加(jiā)剧了国(guó)库券(quàn)收益率(lǜ)曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的(de)国库券，因发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉为这批票据(jù)最为接(jiē)近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日触(chù)发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳(nà)税和(hé)其他收入(rù)措施(shī)中(zhōng)获(huò)得一点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前(qián)，7月底到期(qī)国库券的(de)市场(chǎng)定(dìng)价(jià)也(yě)表明了一发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉定程(chéng)度的(de)压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期国债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债收益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标(biāo)普500指数(shù)的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么(me)悲观(guān)。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应将给国会带来提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主要(yào)储备货(huò)币(bì)的地位将面临风险。

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