中国金融行业加速(sù)对外(wài)开放，外资(zī)券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近(jìn)日(rì)，外(wài)资控股券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩(jì)单(dān)”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外(wài)5家均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大(dà)通证券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年(nián)净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩(mó)根大通证券(quàn)同期(qī)获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外(wài)资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资(zī)控股券商面临(lín)的(de)“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控(kòng)股券商(shāng)半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务(wù)数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情、成(chéng)立(lì)时间、牌照(zhào)资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜东增持而成为外资(zī)控股券买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜商的汇(huì)丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍然录(lù)得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会批(pī)文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登(dēng)记，正(zhèng)式展业时(shí)间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜(yǒu)所收(shōu)窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下(xià)降，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商也难(nán)以幸(xìng)免(miǎn)。且新公司建设(shè)成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支(zhī)出(chū)过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内大型券商相比，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业(yè)务影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣(yōng)金(jīn)净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念(niàn)好了中国(guó)市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券(quàn)商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了营收、净利(lì)润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员工规模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量(liàng)在行业(yè)内(nèi)排名(míng)下游，但其(qí)业绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水平，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第三(sān)个完整(zhěng)会计年(nián)度(dù)。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资(zī)股东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业(yè)务大爆发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券经纪业(yè)务(wù)团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取得(dé)进(jìn)一(yī)步(bù)进展，新(xīn)客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证(zhèng)券(quàn)充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)也取得(dé)了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投(tóu)行业务(wù)进(jìn)步(bù)明显，当期实现手续(xù)费净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了(le)创业板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)互联(lián)互通全(quán)球(qiú)存托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷(dài)被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介入(rù)了(le)此项交易(yì)。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时(shí)表示，对瑞信的(de)收购交易预计在(zài)6月(yuè)底前(qián)完成。不言而喻的(de)是，集团(tuán)层面的合并对两家外资控股(gǔ)券商(shāng)在(zài)中国展业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出具(jù)了(le)带强调事项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司之间达成协(xié)议和合并计划，截(jié)止报告(gào)日，上述(shù)协议和合(hé)并计(jì)划(huà)的完(wán)成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司(sī)下属控股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩受(shòu)到(dào)上述合(hé)并可(kě)能产生(shēng)的影响亦不明确(què)，该事(shì)项表明存在可能导(dǎo)致对(duì)公司持(chí)续(xù)经(jīng)营能力产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监(jiān)会修订《外商(shāng)参(cān)股证(zhèng)券(quàn)公司设(shè)立规则(zé)》后(hòu)首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对(duì)价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞(ruì)信将(jiāng)全资(zī)持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券(quàn)。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一(yī)股东(dōng)控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股权管理(lǐ)规(guī)定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以及(jí)股东的(de)控股股东、实(shí)际控制(zhì)人参股(gǔ)证券公司(sī)的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过1家。在(zài)面(miàn)临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照或将面临“一去一(yī)留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理业(yè)务在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨(kuà)境业(yè)务联动等(děng)多种业务模(mó)式，通过服务手(shǒu)段的(de)增加及优化(huà)，为客户提供多(duō)维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国(guó)际证券财富管理业务将定位(wèi)于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台(tái)支(zhī)持以及集团(tuán)跨境合作四个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中心的(de)业务(wù)核心竞争(zhēng)力(lì)，持续为中国投资者提供具有野村集(jí)团特色(sè)的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北(běi)京高(gāo)华签(qiān)订(dìng)《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华(huá)获证监会核(hé)发新增证券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营(yíng)及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产配置(zhì)为核心进行新产品和服(fú)务的(de)研发(fā)工(gōng)作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提供财(cái)富(fù)管理综合解决(jué)方案，丰富客(kè)户产品种类(lèi)选择，开展境内(nèi)私(sī)人财富管(guǎn)理平(píng)台未(wèi)来战略规划，并(bìng)进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作(zuò)，持续代销第三方金融产品并推(tuī)进跨境(jìng)投资新(xīn)产品(pǐn)的研发(fā)，为客户提供直接对(duì)接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这(zhè)在具备(bèi)外资银行(xíng)股(gǔ)东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正式成立私人财富(fù)管理部，负责(zé)公司(sī)高(gāo)净(jìng)值(zhí)个(gè)人客户(hù)综合财富管理业务(wù)的运作。私人(rén)财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户及其家(jiā)族提(tí)供专业、多元(yuán)及定制化的资产配(pèi)置服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信托资(zī)讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，依(yī)托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措(cuò)，致力于发展财(cái)富管理大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管(guǎn)理部秉持着为客户进行(xíng)全(quán)方位资产配置(zhì)和满足(zú)客户全生命周期财富管理的(de)理(lǐ)念，进一步完善投资解决(jué)方案和(hé)财(cái)富(fù)规(guī)划方面的业(yè)务(wù)，一方面积极扩充现有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架多(duō)支产品为客户(hù)在同一策(cè)略下提(tí)供差异化选择及(jí)多(duō)元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放的力度不断加大，各(gè)外资金融(róng)机构加速了(le)在境内(nèi)设立控(kòng)股(gǔ)券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获(huò)批准设立，公司注册地为(wèi)北京市，注册资(zī)本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资产管(guǎn)理（限于(yú)从(cóng)事资(zī)产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是(shì)，渣打证券是首家(jiā)新设的外商(shāng)独(dú)资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿(yì)元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券(quàn)商已(yǐ)成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外(wài)资券商的(de)设立申请(qǐng)静待审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍处(chù)于证(zhèng)监会(huì)审批阶段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛意才证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等(děng)先(xiān)后在京会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利(lì)金(jīn)融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德(dé)国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等(děng)国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责(zé)人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国(guó)经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚定看好(hǎo)中国经济(jì)和中国资本(běn)市场发(fā)展前景。近年来(lái)中国资本市场对外(wài)开放(fàng)稳步推进，为国际金融(róng)机构和(hé)全球投资(zī)者带来了实实在在的(de)机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场，将继续与中国(guó)深(shēn)化合作(zuò)，积(jī)极拓展在华业务和投(tóu)资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到(dào)了挑(tiāo)战(zhàn)和机(jī)遇。例(lì)如，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围和监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本(běn)土证券公司既(jì)带来了(le)国际金融机构全面(miàn)参与中国(guó)资本市(shì)场竞争所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接(jiē)合作促进业(yè)务发展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券(quàn)行业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明(míng)显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科(kē)技对(duì)行业发展理念的变革(gé)和重塑不(bù)断深化(huà)，外资券(quàn)商市场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速(sù)演变。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜