总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场(chǎng)的(de)科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增(zēng)强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng)风(fēng)险(小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)xiǎn小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短))管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不(bù)同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银(yín小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短))瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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