北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募(mù)基金等(děng)专业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和(hé)相关风(fēng)险(xiǎn)控制一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是(shì)除沪深(shēn)两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气(qì)度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性的(de)改善和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩(jì)确(què)定(dìng)性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zh一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者an>ǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和(hé)收益率(lǜ)预(yù)期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言(yán)，我们(men)更(gèng)加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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