钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热门又令人(rén)遐想的(de)题材搭配公司释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间(jiān)还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走(zǒu)势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失(shī)灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月时间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末(mò)扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了短(duǎn)暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀起(qǐ)波(bō)澜(lán)。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的是市(shì)场对传(chuán)艺科技高调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃至94亿(yì)元的(de)投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持(chí)续下行，在愈(yù)加拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过往投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池同时期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其研发(fā)进度大(dà)大(dà)落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及(jí)锂价(jià)不断飙升(shēng)，钠(nà)电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（以下简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊(lěi)和(hé)杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电话会议，向合计64名(míng)分析(xī)师和个(gè)人投(tóu)资(zī)者披露跨界钠电(diàn)的各(gè)种细节(jié)。根据(jù)规划(huà)，传(chuán)艺(yì)科技钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年(nián)投(tóu)产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二(èr)期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口(kǒu)气(qì)收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开(kāi)始有意无意(yì)地“主动”披露(lù)钠(nà)电项目(mù)进展，而公司股价也往往在公告披露后(hòu)录(lù)得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股价一(yī)度摸(mō)高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不(bù)到半(bàn)年(nián)的时(shí)间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价(jià)开(kāi)始掉头向下(xià)，无论其如(rú)何发布“利(lì)好”消息(xī)，股价(jià)也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公(gōng)司迫切(qiè)召开(kāi)电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉(shè)及公司(sī)经(jīng)营的重大(dà)信息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才(cái)正式通过《关(guān)于(yú)对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关注函回复(fù)的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董秘许(x韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说ǔ)小(xiǎo)丽还遭深交(jiāo)所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过(guò)山车”式上(shàng)下，背(bèi)后纵有游资推波(bō)助澜，但(dàn)归(guī)根结底还(hái)是(shì)其(qí)资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对(duì)交易所回(huí)复函(hán)和(hé)2023年度定增(zēng)预案，公司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目(mù)的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及(jí)设备(bèi)成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不(bù)止(zhǐ)这公告出来(lái)的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资(zī)50亿元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链(liàn)项目，逐步形(xíng)成年(nián)产3万吨正(zhèng)极(jí)材(cái)料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时提(tí)到的钠电产能规(guī)划，来(lái)源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺(yì)科技(jì)在上述(shù)的(de)54亿元资金外，还需(xū)要更多资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投(tóu)入(rù)。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科(kē)技(jì)主营(yíng)式微，年赚1亿元(yuán)的盈(yíng)利(lì)水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输(shū)入(rù)类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年(nián)公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行业式微，公司盈(yíng)利水平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动(dòng)情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产生(shēng)的现金(jīn)流(liú)量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的回函(hán)中，传艺科技曾详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的(de)联合银团申(shēn)请不(bù)超过20亿元(yuán)的(de)项目贷款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根(gēn)据(jù)最新(xīn)的调研(yán)记录，“截(jié)至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行处(chù)于正(zhèng)常(cháng)的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发(fā)行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿(yì)元拟投入钠电池制造(zào)二期(qī)项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿元的缺口。而(ér)为(wèi)补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但(dàn)截至发稿，仍未(wèi)获(huò)回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电(diàn)池(chí)全供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目(mù)真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实，几年后(hòu)公司(sī)营收将在(zài)当前基础上翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来(lái)腰斩的股价(jià)显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不再买(mǎi)账，除了资金实力(lì)有限公司(sī)外(wài)，核心还在其大干(gàn)快上后产能如何消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电(diàn)池商业(yè)化元年的2023年，包括(kuò)宁(níng)德时代、中科海纳(nà)、韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发(fā)产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能(néng)，竞(jìng)争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛(sài)道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的参数和性能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相上(shàng)下(xià)，但宁德时代(dài)落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面，率先在(zài)两轮电动车和低速(sù)电动(dòng)车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航(háng)业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博新能(néng)源签(qiān)订项目合(hé)作或(huò)战略合作协议外，并未(wèi)官(guān)宣重(zhòng)点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况时，公司都以“目前(qián)订单下(xià)游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工具(jù)等(děng)多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠(nà)离(lí)子(zi)电池送(sòng)样后(hòu)客户的(de)反馈普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并已与多名客户(hù)签订了销售订(dìng)单”“公(gōng)司已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名称(chēng)和订(dìng)单(dān)金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池产能落地正数(shù)倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师(shī)汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠(nà)电池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电(diàn)池行(xíng)业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠(nà)电池落(luò)地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降(jiàng)下来(lái)才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却(què)十分自(zì)信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实(shí)际出(chū)货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者(zhě)关系活动记(jì)录表

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的(de)背景(jǐng)下作为“替代”而被(bèi)推到台前(qián)的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续(xù)下跌会(huì)否影响钠电池(chí)商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的(de)发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池(chí)的(de)一(yī)个(gè)有(yǒu)益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三(sān)元钠电量(liàng)产的(de)生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能(néng)比较接(jiē)近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密(mì)度的也(yě)接近三元(yuán)523电池。目前(qián)电碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠(nà)电池(chí)成本基本相当；而(ér)由于锂原料价(jià)格大(dà)幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池成本已(yǐ)经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在(zài)20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有(yǒu)明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链完(wán)善后，规模(mó)量产后钠离子电(diàn)池正、负极(jí)材料价(jià)格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不(bù)断(duàn)发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的(de)降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临(lín)界(jiè)点仍有进一步下(xià)探的(de)可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规模(mó)化完(wán)成后，能和锂离子(zi)电(diàn)池的(de)成本拉开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸(suān)电(diàn)池的(de)成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子(zi)电池(chí)有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及(jí)以下时(shí)，钠(nà)离子电(diàn)池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科技在内(nèi)，诸多入(rù)局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠(nà)电池(chí)商业(yè)化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持(chí)续(xù)下(xià)降，钠电池(chí)利润率下降或(huò)也是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其在(zài)1月(yuè)9日(rì)的调(diào)研记录(lù)中曾表示，公司钠电(diàn)池定(dìng)价主要根据碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格，一般(bān)给(gěi)到客(kè)户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸(suān)锂价格(gé)波动(dòng)而(ér)波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资(zī)定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历(lì)发现，传(chuán)艺科技在投资(zī)上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的(de)实(shí)施地点从(cóng)一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川区工(gōng)业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则(zé)从传(chuán)艺科技变为全(quán)资(zī)子公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金(jīn)全部投入(rù)轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项目的(de)建设，并将(jiāng)后者的产能(néng)从1600万台提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目(mù)。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直接的后果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项目实(shí)际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个(gè)月，达(dá)产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该(gāi)项目(mù)就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增(zēng)方案(àn)，年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目建设期也(yě)仅12个月，预(yù)计达产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿(yì)元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多(duō)时(shí)间过(guò)去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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