全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年(nián)一(yī)季度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略基(jī)金(jīn)，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济(jì)体的(de)生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了(le)经济(jì)增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希(xī)望(wàng)持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许多发(fā)达经济(jì)体都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能(néng)需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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