踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公(gōng)司下周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五(wǔ)Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的(de)一(yī)季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了(le)其重要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿(yì)元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系营业收入(rù)下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突(tū)然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大(dà)模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保持(chí)基(jī)本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额也在(zài)10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前(qián)公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车(chē)各(gè)股东(dōng)方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为(wèi)了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否(fǒu)进(jìn)一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧(ōu)朋(péng)浏览(lǎn)器确认(rèn)的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元。

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