为了让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上(shàng)海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他(tā)们(men)提供(gōng)资金(jīn)的目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联(lián)合其他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具(jù)备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出(chū)获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一(yī)方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及(jí)他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金(jīn)作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情(窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实(shí)质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百(bǎi)零(líng)三(sān)条所(suǒ)述(shù)的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立(lì)，何德平(píng)对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由不(bù)具有(yǒu)事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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