大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。

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　　除了(le)海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过(guò)40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到(dào)6.李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会有一波(bō)明(míng)显的(de)调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本(běn)轮(lún)调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调整需求出(chū)现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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