4月以来，棉纺(fǎng)织市(shì)场延续消费旺季强劲势头(tóu)，下游纺(fǎng)企开(kāi)工负荷(hé)高位，加之市场对(duì)新年(nián)度(dù)减(jiǎn)产(chǎn)担忧加(jiā)重，国内棉价持(chí)续上涨。而国外金融市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面(miàn)下，外棉价格承压运行，导(dǎo)致国内外棉(mián)花价差不(bù)断(duàn)收缩，最终至4月(yuè)底5月初结(jié)束了(le)内外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价(jià)自2022年(nián)3月(yuè)以(yǐ)来一直维持倒挂的格(gé)局，近期随着国内棉价连续(xù)攀(pān)升，价(jià)差逐渐收窄、由负转正(zhèng)。内盘表现相对较强的原因在(zài)于国(guó)内(nèi)供(gōng)需(xū)矛盾更(gèng)为突出，春节后国内需求(qiú)持(chí)续修复(fù)，外贸订单表(biǎo)现也好于预期，叠加新疆天(tiān)气不利棉花播种(zhǒng)和出苗，减产预期推动国内棉价(jià)不(bù)断(duàn)走强。外盘由于(yú)2022/2023年度全球棉市供需(xū)趋于宽松，上涨空间受限。”申银(yín)万国期货棉花分析师李馨说。<无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性/p>

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂(táng)告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动(dòng)效果明显，大多纺企(qǐ)纱线产品库存低位，开工负(fù)荷保(bǎo)持高位运行。据监测，山(shān)东主销区4月纺企开(kāi)机负荷达到75％，较上月(yuè)提高8个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；纺企所接订单(dān)排单时间达到10天，较上月增加2天，开工(gōng)负荷及订单(dān)排单时间达(dá)到近两年(nián)来最高水平。同时由于大部(bù)分纺企(qǐ)纱线产品库(kù)存低位，产(chǎn)销压力较小(xiǎo)，促使部分企业增加(jiā)原棉储备(bèi)库存，为棉花市(shì)场(chǎng)消(xiāo)费提供(gōng)了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花(huā)现货价格(gé)持(chí)续上涨，但下游(yóu)纺企对高(gāo)价棉花(huā)的接受(shòu)程度并不(bù)高，仍(réng)以(yǐ)刚需采购为主。5月进入淡季后，下游(yóu)订单明显减少(shǎo)，购销也较为冷清，棉价的上涨(zhǎng)也并未有效传导(dǎo)到下游(yóu)，棉(mián)纱(shā)、坯布价(jià)格近期均有所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在供应端利多的推动(dòng)下强势上(shàng)涨。中棉协(xié)调查(chá)报告(gào)显示(shì)，2023年全国(guó)植棉(mián)意向(xiàng)面积为4155.75万(wàn)亩，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降7.4％，降幅(fú)较(jiào)上期扩大3.7个百分(fēn)点。4月份以来(lái)，新疆地(dì)区陆续(xù)出现低(dī)温降(jiàng)雨降雪天气，给棉花播(bō)种以及出苗带来了不利影响，进一步加剧了市场对于(yú)新年(nián)度产量大降的担忧(yōu)，也为(wèi)减产炒作(zuò)提供了助推剂。5月(yuè)新疆气(qì)温快(kuài)速回升，郑棉一(yī)度回落，但近日新疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分地区伴随大(dà)风(fēng)和沙(shā)尘暴，可能(néng)会对棉苗生长产生不利影(yǐng)响，再(zài)度引发了市场(chǎng)对于天气(qì)的(de)关(guān)注，期价再创阶(jiē)段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普(pǔ)遍下降，根据我们的(de)调研结果推(tuī)算(suàn)，2023年(nián)新疆棉(mián)花种(zhǒng)植面积总计或(huò)下(xià)降(jiàng)8.16％。同时，今年春播开启以来，南北(běi)疆气(qì)温普遍偏低，尤其(qí)是(shì)北疆因(yīn)积温不(bù)足，播种时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下(xià)旬及(jí)5月(yuè)初部(bù)分地区出现(xiàn)大风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端天气，导(dǎo)致部分棉田重播，预计新年度棉苗生(shēng)长进度较去(qù)年同(tóng)期或推(tuī)迟10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅(fú)度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是行(xíng)业人士对新年度供应收(shōu)紧预期(qī)增(zēng)强，普遍提高现货售卖价(jià)格(gé)。4月(yuè)份国内价(jià)格明显上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨，较月初上涨(zhǎng)792元(yuán)/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上(shàng)，国内(nèi)供应(yīng)端方(fāng)面，在意向种植面积下降和播种期低温天(tiān)气的双重(zhòng)作用(yòng)下，新年(nián)度棉花(huā)减产概(gài)率大大增加。需求(qiú)端，目前下(xià)游纺织企业的开机率维持高位，而成品库(kù)存(cún)仍(réng)位于历史偏低水平，整体表现尚可，需求(qiú)端带来的负反馈(kuì)并不明显。“不(bù)过接下来5—7月(yuè)是(shì)纺(fǎng)织行业淡季，下游(yóu)需求存在走弱的预(yù)期(qī)，短期(qī)对国内棉价形成(chéng)一定的压(yā)力。但(dàn)中(zhōng)长期(qī)内(nèi)需(xū)持续复苏(sū)的逻辑并未改变，中(zhōng)国(guó)已经成为支撑全球(qiú)棉花消费复(fù)苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问题持续，使业(yè)者担忧(yōu)持续加息的紧缩政策，或降低居民对纺织品服装的消费动力，4月(yuè)初USDA公布数据(jù)显(xiǎn)示，中(zhōng)国棉(mián)花消(xiāo)费为794.7万吨，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量(liàng)为1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬(xún)公布的美棉周(zhōu)度净签(qiān)约量环比(bǐ)下降(jiàng)57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进(jìn)一步(bù)使(shǐ)市场(chǎng)担忧国外棉(mián)花(huā)市场(chǎng)阶段性需求(qiú)下滑，外棉价格也随(suí)之出现(xiàn)下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布(bù)了对于2023/2024年(nián)度(dù)棉市的供需预测(cè)，将全球棉(mián)花产量小幅下调(diào)15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消(xiāo)费量大(dà)幅(fú)调增144万吨至2531万(wàn)吨，最终使得期末库存较上(shàng)年度去库(kù)8万(wàn)吨。“USDA报(bào)告(gào)整(zhěng)体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉花消(xiāo)费(fèi)将显著(zhù)复苏(sū)，全球(qiú)棉市供(gōng)需有(yǒu)望转强，支撑国际棉价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉(mián)纺织市场消费(fèi)增长明显，叠加极端天气对棉花(huā)正常(cháng)出苗生长带来袭扰，供应预期(qī)收缩，促使棉企挺价出(chū)货意愿增强，国内(nèi)棉花价格随(suí)之水涨船高；而(ér)国(guó)外弱预期背景下，消费下滑，与国内形成(chéng)明显反差。无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性>

　　据监(jiān)测(cè)，4月初国内外棉花价(jià)差（国(guó)内(nèi)棉价(jià)-国外棉(mián)价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月以来首次转正(zhèng)。截至(zhì)5月16日，国内外棉(mián)花价差延续正值。国(guó)内(nèi)棉花(huā)价格回(huí)归至(zhì)外棉价格上方，或使纺企(qǐ)用棉成本增(zēng)加，后续(xù)与外棉市(shì)场的竞争压力或(huò)增加。

　　对于后市，李馨认为，下游步入淡季后需求支撑减弱(ruò)，当(dāng)前(qián)基本面缺乏实质性(xìng)利好，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉短期预(yù)计宽幅振(zhèn)荡为主。中(zhōng)长期看，国内棉花产量(liàng)下(xià)滑是大概(gài)率事(shì)件，今年(nián)已有许多轧(yà)花厂在升(shēng)级改造加(jiā)工设备，对于(yú)产能持续扩张的轧花厂(chǎng)来说(shuō)，如果(guǒ)棉(mián)花产量面临(lín)减(jiǎn)少，新(xīn)棉(mián)抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重(zhòng)心(xīn)有望继(jì)续抬升。

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