金融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂停加命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此前加息(xī)结束(shù)乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息结(jié)束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的(de)时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另一(yī)方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场正在降温。同时国(guó)内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调(diào)从宏观经济(jì)衰退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有(yǒu)色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数(shù)据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期(qī)以及经济风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜(tóng)铝等有色(sè)金属大(dà)幅下(xià)行，拖累(lèi)工业(yè)属(shǔ)性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大幅回落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位(wèi)回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该(gāi)位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银(yín)行情企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收(shōu)紧预(yù)命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走强，当(dāng命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么)前继续关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债(zhài)务(wù)上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持(chí)续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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