踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时(shí)曝光(guāng)了其重要(yào)投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑(huá)，其(qí)中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁(bì)江山的(de)互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入(rù)为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六(liù)零(líng)营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资(zī)损失(shī)所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下(xià)跌(diē)9成(chéng)、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年(nián)报和一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到，随(suí)着(zhe)今年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季(jì)度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度以股权投(tóu)资(zī)机构(gòu)为代表(biǎo)的(de)十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股(gǔ)东名(míng)限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗单显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号(hào)投资基(jī)金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计(jì)套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达(dá)到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各(gè)股(gǔ)东(dōng)方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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