华(huá)尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做(zuò)空印度首富(fù)阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富(fù)翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投(tóu)资(zī)者那里获得的(de)资(zī)金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。“这种类似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报(bào)告(gào)的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好地证明(míng)了这一(yī)点。我们(men)定期将我们(men)的维权原则付诸(zhū)于我们的(de)多数控股公司(sī)以及我们(men)投资部门持(chí)有(yǒu)的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家其是在我们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业(yè)的(de)各(gè)种投(tóu)资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今年(nián)2月做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集(jí)团市值在短(duǎn)短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼(ní)的(de)个人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共(gòng)对30家公司发(fā)过(guò)难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他(tā)加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色(sè)列(liè)证书的(de)救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)？份(fèn)69页(yè)的做空报(bào)告，让(ràng)市(shì)值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券监管机(jī)构随(suí)后跟进(jìn沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家)调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投资者。该(gāi)公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特(tè)，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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