中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)业绩(jì)突飞猛(měng)进，当年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大(dà)通证券同期获批的野村(cūn)东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际金(jīn)融巨(jù)头均在国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外资控股券商(shāng)面临(lín)的(de)“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在(zài)中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券(quàn)商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除(chú)了(le)面(miàn)临(lín)行业(yè)“二八分化”的激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同(tóng)样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成(chéng)立时间、牌(pái)照(zhào)资质等(děng)问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立(lì)以(yǐ)来的(de)亏损状态(tài)：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外资股(gǔ)东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均(jūn)于(yú)2020年获(huò)得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业(yè)收入普遍下(xià)降，外资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过(guò)高，在(zài)展业初期容(róng)易导(dǎo)致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年(nián)年报中表示，其(qí)当(dāng)年投行业务(wù)手续费及佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有(yǒu)增无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现大额亏损(sǔn)。谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义>

　　摩(mó)根大(dà)通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实(shí)现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)均实现了营(yíng)收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年实(shí)现营业(yè)收入(rù)8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业(yè)中游水平，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券展业(yè)的第(dì)三个(gè)完整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公(gōng)开信(xìn)息显示，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东(dōng)所持股(gǔ)权(quán)，成为摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表显示，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)2022年经(jīng)纪(jì)业务(wù)大爆(bào)发，实现手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳步(bù)推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全(quán)球(qiú)化的平台优势，整合(hé)集团资源，持续关(guān)注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的合格境(jìng)外机构(gòu)投资者，目标(biāo)客群(qún)机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取(qǔ)得了较(jiào)好的(de)业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中国时间(jiān)最早的一批合资(zī)券商之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让两家内资(zī)股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银(yín)证券共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创(chuàng)业板(bǎn)注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪(hù)深交易(yì)所互联互(hù)通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布(bù)一季(jì)报(bào)时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易(yì)预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家外资控股券(quàn)商在(zài)中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带(dài)强调事项段的(de)无保留意见(jiàn)审(shěn)计(jì)报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间(jiān)达成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划的完(wán谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义)成日尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集(jí)团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受到上述合并可(kě)能产生(shēng)的(de)影响亦(yì)不(bù)明确(què)，该(gāi)事项表明存在(zài)可能导致对公司持(chí)续经营能力产生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年(nián)的(de)瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设(shè)立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)将受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控(kòng)制人参股证券公司(sī)的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌(pái)照(zhào)或将面临(lín)“一去一(yī)留(liú)”的(de)局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”不难发(fā)现，依托(tuō)于(yú)各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业(yè)的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际证券(quàn)谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义表示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续(xù)推进(jìn)的(de)基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集(jí)团间跨(kuà)境业务联动(dòng)等(děng)多种(zhǒng)业务模式，通过服(fú)务手段的增加及优化，为客户提供多维(wéi)度(dù)、一站式的综(zōng)合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国际(jì)证券财富管理业务将定位于“中国高(gāo)端(duān)财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合(hé)作四个方面入手(shǒu)，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心(xīn)的业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续为中国投资者(zhě)提(tí)供具(jù)有野村集团特色的高质量财(cái)富管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高盛集团全(quán)资(zī)持股(gǔ)备案后(hòu)，高盛高华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高(gāo)华(huá)的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持续以资产(chǎn)配置为(wèi)核心(xīn)进行(xíng)新产品和服务的研发工(gōng)作(zuò)，进(jìn)一(yī)步(bù)赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富客(kè)户(hù)产品种类选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续推进私(sī)募股(gǔ)权基(jī)金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续(xù)代销第三方金融(róng)产品并推进跨境投(tóu)资新(xīn)产品的研发，为客户提(tí)供直接对接境外资(zī)本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资股东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见。例(lì)如(rú)，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人(rén)财富管(guǎn)理部，负责公司(sī)高(gāo)净值个人客户综合财富管理(lǐ)业(yè)务的运(yùn)作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高(gāo)净(jìng)值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司达(dá)成(chéng)战(zhàn)略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，依托国(guó)家对(duì)粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力(lì)于(yú)发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其财富(fù)管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产配置和满足客户(hù)全(quán)生命周期财富管(guǎn)理的理(lǐ)念，进(jìn)一步完(wán)善(shàn)投资(zī)解决(jué)方案(àn)和财富规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化(huà)的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国(guó)资本市场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设(shè)立，公司(sī)注册地(dì)为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括(kuò)证券经纪、证券(quàn)自营、证券承(chéng)销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资(zī)产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商(shāng)独(dú)资证券公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)均为(wèi)外商独资券商(shāng)。从数量(liàng)上来看(kàn)，外(wài)资控股券商已成为市场上不(bù)容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证券等多家(jiā)外资券商的设(shè)立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监会(huì)主席(xí)易会满等先后(hòu)在京会(huì)见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国景顺(shùn)和高盛等国际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责(zé)人普遍表示，此次来(lái)华亲(qīn)身感受(shòu)到中国经济的(de)强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看(kàn)好中国(guó)经(jīng)济和中国(guó)资本市(shì)场发展前景。近年来中(zhōng)国资(zī)本市场对外开放稳(wěn)步推进，为(wèi)国际金融机(jī)构和全球投资者带来了(le)实(shí)实(shí)在(zài)在(zài)的机遇。各(gè)金融(róng)机(jī)构(gòu)高度重视中(zhōng)国市场(chǎng)，将(jiāng)继续(xù)与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期(qī)待实现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外(wài)资(zī)券商的(de)市(shì)场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战和(hé)机(jī)遇。例(lì)如，华(huá)西证券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，外资机(jī)构来(lái)华展业(yè)便利(lì)度(dù)不断提升，经营(yíng)范围和(hé)监管要求实(shí)现国民待遇(yù)，外资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国(guó)证券(quàn)市场，对本(běn)土证券公司既带(dài)来了(le)国际金(jīn)融(róng)机构全(quán)面参(cān)与中国资本(běn)市(shì)场竞争所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构直(zhí)接合作促进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行(xíng)业(yè)集中度稳中(zhōng)有升(shēng)，头(tóu)部券商竞争优势(shì)更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金融科(kē)技对行业发展理念的变(biàn)革(gé)和(hé)重(zhòng)塑(sù)不断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲击(jī)将逐渐显现，证券行(xíng)业(yè)竞(jìng)争新格局正加速演(yǎn)变。

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