公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位(wèi)700亿(yì)级(jí)基金经(jīng)理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康(池子为什么被封杀kāng)威视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持(chí)了(le)高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过(guò)了92％。一季度(dù)张坤(kūn)所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业的配置(zhì)，降低(dī)了金(jīn)融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基金(jīn)规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益池子为什么被封杀率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国(guó)海(hǎi)洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进行(xíng)了(le)不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个池子为什么被封杀股方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业(yè)模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资(zī)很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的发(fā)展，等到(dào)它们用事实证明(míng)自己的(de)成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜(qián)力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的(de)优势之一在于可(kě)积累性。如(rú)果只是针对(duì)某一次(cì)投资(zī)，积(jī)累(lèi)的重要(yào)性(xìng)可能(néng)并不显著。但(dàn)如(rú)果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生(shēng)，并将长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一目标的(de)最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可(kě)积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最(zuì)大的基金(jīn)，一(yī)季(jì)度末(mò)规(guī)模(mó)达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金一季(jì)报中指出，我(wǒ)国(guó)经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需(xū)要时(shí)间修(xiū)复资产负债(zhài)表、修(xiū)复信(xìn)心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然(rán)事件，消费今年大概(gài)率超(chāo)预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布(bù)的社融和地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继(jì)续关注整个(gè)经(jīng)济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在微(wēi)观企业层(céng)面。可以(yǐ)看到(dào)很(hěn)多公(gōng)司在过去(qù)几年始(shǐ)终做正确的事，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不(bù)必总是关注(zhù)宏观数据(jù)，多看看微观(guān)企业变化可以让内心更加平(píng)静(jìng)。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来(lái)将继续保(bǎo)持合同约定(dìng)较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿(yì)元(yuán)，所(suǒ)管(guǎn)4只基(jī)金在报(bào)告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合(hé)润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一(yī)季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季报中指出，今年一季度疫(yì)情对(duì)经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政策(cè)落(luò)实与全球范围内的(de)通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改(gǎi)善推(tuī)动资本市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现(xiàn)了(le)阶段性(xìng)危机，但各国(guó)政府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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