美国银(yín)行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包括(kuò)资(zī)产出售，可能出(chū)售所有业务或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地(dì)区银(yín)行(xíng)传出考虑可能出售的消息(xī)。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出(chū)售在内的战略(lüè)选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明(míng)确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商(shāng)谈，还表(biǎo)示(shì)，其核心(xīn)存款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未(wèi)经(jīng)历超(chāo)出正(zhèng)常水(shuǐ)平的(de)存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于(yú)该行磋商出售(shòu)资产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒体报道“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价(jià)跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让地(dì)区银行(xíng)危机火上浇油的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是(shì)导致破产的(de)主要原(yuán)因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常(cháng)独(dú)特的商业(yè)模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型的科技以及(jí)生(shēng)物医学(xué)初创企业；第(dì)一(yī)共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风(fēng)险。在听(tīng)证会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家们明(míng)确(què)将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒(dào)闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们(men)也表示(shì)，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情人士(shì怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味)周四报(bào)道，美国(guó)联邦(bāng)和州(zhōu)政府官(guān)员正在评估(gū)近(jìn)几天(ti怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味ān)银(yín)行股大(dà)幅波(bō)动背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也(yě)表示将监(jiān)控“健康银(yín)行面(miàn)临的做空压力”。美股(gǔ)地(dì)区银(yín)行(xíng)股(gǔ)本周大(dà)幅下(xià)跌(diē)，西太平洋合众银(yín)行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行(xíng)基(jī)本面强劲且资(zī)本充(chōng)足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动荡(dàng)之际(jì)，近一半的美国人担心他们在银行或(huò)其他金融机构账户上(shàng)的(de)钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相(xiāng)似(shì)。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非(fēi)常或(huò)中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银(yín)行业较(jiào)为平静(jìng)的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非(fēi)美国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石(shí)油(yóu)化工厂遭(zāo)无(wú)人(rén)机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社(shè)报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无(wú)人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了(le)该工(gōng)厂的在(zài)建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发(fā)生火灾，总过(guò)火面(miàn)积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布(bù)加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币(bì)政策会议，决(jué)定将欧元区三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调25个基点。主要(yào)再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来(lái)已连续(xù)7次(cì)上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较(jiào)假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加(jiā)息(xī)，本(běn)轮(lún)已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大(dà)衰退前的(de)利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近(jìn)期原(yuán)油暴跌主要受到宏观(guān)避(bì)险情绪的(de)影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)。一(yī)方面，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点，市(shì)场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担(dān)忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现(xiàn)破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作(zuò)为大(dà)宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高健(jiàn)告(gào)诉期(qī)货日报(bào)记者，近期(qī)海外宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美国(guó)银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布(bù)的一份评(píng)估(gū)文件警告称，如果(guǒ)不提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国(guó)经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入(rù)衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集(jí)中(zhōng)避(bì)险状态(tài)，对(duì)股市和商品等风险资产带来短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称(chēng)，目(mù)前美(měi)国银(yín)行(xíng)问(wèn)题再次出(chū)现，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避险情(qíng)绪是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能演(yǎn)化(huà)成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级(jí)别演(yǎn)变成周(zhōu)度(dù)级别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集中在(zài)宏观(guān)情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避(bì)险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化分析(xī)师(shī)郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居(jū)高不(bù)下(xià)的情况下(xià)，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的风险正在上(shàng)升(shēng)。而在此次美(měi)联(lián)储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于(yú)实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索货(huò)币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之(zhī)前高(gāo)利率带(dài)来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进(jìn)一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩(suō)政策，回归(guī)宽松。目前(qián)市场(chǎng)的关注点在于美联储是否会在接(jiē)下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续大(dà)跌(diē)的情况与3月中旬的(de)走势类似，甚(shèn)至驱动上也有(yǒu)较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避(bì)险情(qíng)绪升温引发(fā)盘面(miàn)快速下跌(diē)。不同点有两个：一是(shì)此次(cì)宏观避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二(èr)是当前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的(de)参考性。3月(yuè)下(xià)旬(xún)原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要(yào)重点留意(yì)是否会重现以上(shàng)两(liǎng)点变化(huà)。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称，从基(jī)本面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国(guó)即将进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市场预(yù)期(qī)需求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各(gè)种努力，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上市场再度进入(rù)供小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情(qíng)绪的逐步释放，原(yuán)油供给端(duān)尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目前原油(yóu)还(hái)是振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低的支(zhī)撑力(lì)度(dù)。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再(zài)存在(zài)加息对(duì)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)压(yā)制的(de)预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底部(bù)可能(néng)已经(jīng)出现，但市(shì)场的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经济(jì)衰退(tuì)的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可(kě)证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原油价格(gé)下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往(wǎng)年(nián)同期数据，供应提前发力(lì)，叠(dié)加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥(lì)青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部(bù)分无配(pèi)额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修量为(wèi)77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广(guǎng)西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季(jì)度受(shòu)沥青(qīng)生产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处于相对(duì)偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制(zhì)生(shēng)产(chǎn)积(jī)极性，叠加原料(liào)稀(xī)释沥(lì)青短缺的问(wèn)题(tí)持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐(lè)观预期(qī)仍在，且随着(zhe)气温的(de)回升，道路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近期沥青(qīng)价格(gé)波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油(yóu)，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下(xià)移，沥青(qīng)综(zōng)合加工(gōng)利(lì)润或将有所增长。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持续累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期(qī)、PX海外开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观(guān)事件的扰动加(jiā)大了(le)成本(běn)端(duān)的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期(qī)货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改善，需(xū)求负(fù)反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格(gé)局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价(jià)差开(kāi)始回(huí)落(luò)，芳烃(tīng)调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月(yu怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味è)时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计(jì)820万吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有检(jiǎn)修(xiū)计(jì)划，但(dàn)由于高(gāo)加工差(chà)下(xià)装置开工较为积极，实际(jì)检修(xiū)力(lì)度有待(dài)观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需(xū)依然(rán)偏松(sōng)。”福(fú)能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来(lái)看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累积，而(ér)且从(cóng)年(nián)初开(kāi)始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将进(jìn)入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯(wén)分析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质(zhì)发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在(zài)聚(jù)酯开工率有改善(shàn)预期的(de)前(qián)提下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯端(duān)开工下滑的利(lì)空可(kě)能(néng)会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率(lǜ)也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两(liǎng)者价(jià)差仍高(gāo)达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋势延续。从(cóng)价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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