5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人(rén)工(gōng)智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家(jiā)券商发布(bù)了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特估概(gài)念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金股标的(de)集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关(guān)注的逻(luó)辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城(c1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克héng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层(céng)对(duì)信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估(gū)值体系国际(jì)化(huà)是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少(shǎo)负(fù)债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来股票(piào)供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回(huí)落是衰退性(xìng)的(de)，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓(cāng)位;相对(duì)来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等(děng)业绩增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将给市(shì)场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确(què)立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调(diào)整依(yī)然是政策主(zhǔ)要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维(wéi)持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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